俗話說“亂世買黃金”，而今這種局面可謂亂世無疑。那為何黃金在暴漲創下七年多新高后一路暴跌呢？

隨著全球市場各種資產價格的崩跌，黃金卻表現不佳。在過去一個月，標普500指數下跌了約30%，黃金則下跌了10%。盡管黃金不是完美的避險資產，但在市場如此恐慌之際，卻看到金價喋喋不休，這并不尋常。

自3月初以來，美元指數上漲了3%以上，這也是導致黃金下跌的主要因素之一。另外，黃金作為避險資產的同時，市場也賦予了它商品的屬性。而避險與商品兩種屬性通常會隨著市場情緒的變化出現切換。

SMC Comtrade商品研究副總裁Vandana Bharti解釋稱，美股持續暴跌，由于機構投資者被迫追加保證金，導致黃金拋售潮出現。黃金在危機時期提供了保障，同時也是能在緊急情況下需要流動性時變現的資產。

“黃金并未成為避險工具，投資者正在改變自己的態度。這不是技術性的原因，也不是根本性，全都是因為恐慌。而美元走強進一步壓制了黃金的上漲?！盫andana Bharti補充道。

瑞銀集團（UBS）表示，若投資者希望目前入市，“我會買入黃金”，預計未來3-6個月黃金會上漲。

獨立分析師王萍認為，黃金連續的下跌，空頭力量強勢，近期日K線上出現小幅震蕩情況，日內關注有短幅反彈多機會，整體空頭趨勢不會容易改變，反彈試空是主要交易方向。

在操作上，她建議：1）黃金日線以1455美元為支撐，1470美元一帶不破，回踩上方支撐有多機會，目標1500-1508-1515；2）日線跌破1455/1451美元一帶黃金空頭將進一步走低！整體偏空運行，日內可關注反彈試空機會！

路透技術分析師Wang Tao表示，預計現貨黃金將重新測試每盎司1452美元的支撐位，若跌破該支撐，料將下探1374美元。