過去幾周，貴金屬價格一直在從近期高點回落。對于任何短視的人來說，這都不是一個積極的發展。但表象有時與現實相差甚遠——尤其是當你留出一點時間的時候。

從歷史上看，自從1971年取消金本位以來，黃金價格經歷了兩次主要的“牛市”波動，分別是1971年至1980年和1999年至2011年。

在這兩次牛市中，金價分別上漲了2100%和650%。如下圖所示：

從上述圖表中可以看出，金價在2008-09年金融危機開始時下跌，但在大約一半的時候又開始像火箭一樣飆升。

最后，還可以從圖表中看到，2015年底是黃金最近的“底部”價格。這就給我們留下了一個問題……

金價將何去何從？

著名黃金多頭Jim Rickards周一(3月23日)表示，從前兩次牛市行情來看，2015年的底部可能就是下一輪10年黃金牛市的起點。

Rickards寫道，2015年12月17日，金價跌至1051美元/盎司的底部，按照平均漲幅和平均持續時間計算，預示著金價將在2026年2月16日觸及11000美元/盎司高點。

當然，Rickards注意到樣本量很小，因此對這個預測持懷疑態度。

但金價也可能遵循2008-2011年的走勢，當時金價先是下跌，但隨后大幅上漲。

讓我們放大上面圖表的這一部分：

從圖表中可以看到，在2008年3月至9月下跌之后，金價在2011年反彈至逾1900美元。

Kitco的一篇綜述文章解釋了為什么價格會出現這次反彈：

“Dundee Precious Metals在2009年10月的一份研究報告中指出，未來幾年金價預計將上漲有以下幾個原因，包括財政和貨幣再膨脹、投資需求、黃金的牛市價格周期和地緣政治擔憂?！?/p>

Rickards解釋了為什么他認為這種情況會發生，以及為什么這種情況會在不久的將來再次發生：