周四（3月26日）亞市午后，現貨黃金位于1599.60美元/盎司水平。日內金價繼續承壓下行，稍早一度自日高跌逾20美元，最低觸及1595.50美元/盎司，目前位于1600美元關口略下方。

對于黃金未來走勢前景，日內國外網站TheGoldForecast分析師Gary Wagner最新撰文，作出分析和預測。其觀點主要內容如下：

鑒于黃金近期走勢，金價的快速上漲和今天的溫和拋售，我認為這是健康的。

我們都見證了市場進入了所謂的拋物線上升，或更常見的被稱為J曲線，在大多數情況下，爬得越陡，跌得越厲害。自上周五開盤到本周二收盤，金價經歷了大幅上漲。這意味著今天黃金下跌超20美元是一個健康的回調。

截至目前，最活躍的4月份黃金期貨合約目前固定在1640.50美元。這只比上一交易日收盤價低了20美元。如果我們創建一個從周五低點到周二或今天高點的斐波納契回撤位，當前的下跌大約在23%的斐波納契回撤位水平。

過去兩個交易日中，另一個值得注意的方面是，在這兩個交易日中，黃金期貨價格都連續升至1699.02美元/盎司高位。這創造了一個蠟燭線頂部。這種模式需要連續兩天達到近似相等的高點。它與塔頂或塔底的不同之處在于，這種模式需要多根蠟燭線在大致相同的價位找到支撐或阻力。我們可以在今天的日線圖上看到一個這樣的例子，它顯示一個塔底大約出現在1458.60美元/盎司的位置。

過去幾周對黃金定價的另一個有趣觀察是現貨價格和期貨價格之間的巨大差異。目前現貨金交易價為1597.00美元/盎司，與目前1621美元的期貨價格相比，4月期金與現貨金的價差約為25美元。以我作為前大宗商品經紀人、前CTA和現在的市場分析師的經驗，我從未見過現貨與期貨本月的價差如此之大。

更令人困惑的是，現貨價格目前低于期貨價格。根據MarketWatch的一份報告，芝加哥基金管理公司Perkin Hardy Strauss的合伙人Josh Strauss表示：“沒有黃金。”購買實物黃金的運費大約有10%的溢價。通常是2%左右。我可以花1800美元買一枚一盎司的美國鷹揚金幣。Kitco最新報告稱，幾乎所有1盎司的標準金幣都賣光了。美國造幣廠發行的鷹揚金幣和水牛金幣都缺貨。

這就要求我們提出以下問題：如果現在出現這樣的短缺，為什么黃金現貨價格低于4月份最活躍的黃金期貨合約價格呢？一個合理的解釋是，人們預期目前的短缺將會擴大，并持續到未來。