隨著新冠病毒的持續擴大，以及感染人數屢創新高，上個月全球金融市場可謂遭遇半個世紀以來最嚴重的打擊。然而，在這種極為不確定的經濟環境下，投資者往往尋求黃金作為避險港，將其納入投資組合之中。

據一種叫“燈塔黃金模型”（The Lighthouse Gold Model）顯示，目前黃金公允價值應該在每盎司8900美元左右。這個價格是目前金價的5倍左右。

燈塔金模型顯示金價應為8900美元

目前，金價在每盎司1620美元附近交投。在過去6個月，金價累計漲幅11%，上周金價收復此前失地，上漲了8.6%。盡管本月中旬出現一波大幅回調，下跌幅度超過10%，但鑒于全球恐慌情緒仍高漲，黃金后續表現料可圈可點，且有望實現連續第六個季度上漲。

現貨黃金月圖

經濟學家Peter Schiff對此指出，“黃金價格下跌是因為投資者對即將會發生什么事情一無所知。他們的心態與央行行長相似。央行行長們不知道當前錯誤的貨幣和財政政策會帶來多嚴重的后果。當他們一起弄清楚時，黃金將暴漲?！?/p>

有分析指出，根據所謂的“燈塔黃金模型”，黃金公允價值約為8900美元，為當前價格的5倍之多。

該模型是Eddy Elfenbein在Twitter上發布的，“如果美國實際利率低于2％（3個月期債券—CPI），金價將上漲6.5倍。相反，如果實際利率超過2％，黃金的價格應下跌5倍?！?/p>

Twitter貼文還提供了一個示例，其中3個月的美債收益率為0％，CPI為1.75％，實際利率為-1.75％。與2％的差值為3.75%，在這種環境下，黃金價格應以每年24.375％（6.5 x 3.75）的速度上漲。

大鱷快速削減78%黃金空頭持倉

上周，由于現貨黃金供應鏈出現問題，買賣雙方履行交付黃金能力受到影響，金市因流動性匱乏而陷入動蕩。

盡管如此，在各國政府出臺財政刺激措施之際，各國央行開始向金融體系注入更多流動性（資金），以緩解新冠病毒對經濟的影響，黃金價格創下了自2008年以來的最佳單周表現，上漲了11%。

華僑銀行（Oversea-Chinese Banking Corp）的經濟學家Howie Lee表示，“隨著進入本季度尾聲，流動性將成為未來幾天的重點。這點類似本月上旬，投資者希望獲利落袋為安，并出現一連串的拋售壓力?？紤]到當前的美債收益率水平和美元走強，黃金價格仍低于我們合理的預估水平，我們仍看漲黃金等貴金屬?！?/p>