4月9日亞市盤中，現貨黃金繼續維持窄幅震蕩，目前價格交投在1650美元附近。盡管美國疫情接近見頂提振風險情緒，但持續不斷的貨幣和財政刺激繼續支撐黃金走勢。

針對黃金前景表現，US Global Investors首席投資官Frank Holmes撰文進行分析預測，內容如下：

美國總統特朗普于3月27日簽署的2.2萬億美元冠狀病毒救助計劃只是一個開始。財政部目前正尋求增加約2,500億美元以補充小企業貸款，希望總統和眾議院民主黨人能就“第四階段”支出協議達成一致，該協議可能以基礎設施為目標。

根據Evercore ISI的Ed Hyman所說，在過去的8個月里，世界各地已經宣布了多達285項經濟刺激措施，“遠遠超過了以往任何時候”，日本本周才宣布進入緊急狀態，星期二批準了一項1萬億美元的救援計劃。

上個月，我們曾預測至少要花費10萬億美元來減輕這種病毒對經濟的影響，而現在看來，已經做到了這一點，還有更多的工作要做。而這一切都是在考慮以接近零利率和量化寬松(QE)的形式實施貨幣刺激之前發生的。

美國經濟現在充斥著過剩的貨幣和流動性。與去年同期相比，廣義貨幣供應量(M2)——不僅包括現金，還包括儲蓄存款、貨幣市場基金和其他“類似”貨幣——增長了約12%，為10多年來的最大增幅。

所有這些過剩的流動性肯定會有去處，從歷史上看，它是金價的“奇跡樹”(Miracle-Gro)。

觀察下圖。M2貨幣供應量的年增長率與黃金價格之間存在明顯的相關性。當貨幣供應量較上年同期大幅增加時，黃金價格也隨之上漲。

金價在2011年觸及1,900美元的歷史高點，當時M2貨幣供應量同比增幅超過10%。

目前供應增幅為12%，且有可能進一步上升，流動性已流入實物黃金和紙黃金。

周一，期貨黃金交易價自2012年12月以來首次突破1,710美元。我相信，下一個考驗是2000美元，正如我之前所說的，10000美元的黃金并不瘋狂。

世界黃金協會(WGC)的一份報告顯示，以實物黃金為支撐的全球交易所交易基金(ETF)在2020年第一季度創下歷史新高，共吸引資金298噸，凈流入230億美元，總額超過1640億美元。以美元計算，這是季度最高的，以噸位計算，也是2016年第一季度以來最高的。

世界黃金協會預計，近期推動金價上漲的因素將持續存在，包括“市場普遍存在的不確定性，以及隨著收益率下降，持有黃金的機會成本有所改善”。

該組織寫道：“由于美聯儲在可預見的未來將利率降至零，黃金可能表現良好，因為在寬松周期，黃金往往會跑贏大盤。此外，數萬億美元的財政刺激政策可能會導致通脹，從長遠來看，這可能會支撐金價?！?/p>

到目前為止，美國的通脹是溫和的，盡管早些時候人們預期特朗普的關稅和中美貿易戰將推高CPI。但我們認為，全球10萬億美元以上的刺激措施將對商品和服務的價格產生明顯的影響，這對黃金可能是有建設性的。