周三(4月22日)亞市午后，現貨黃金繼續在1685美元附近窄幅震蕩，走勢等待進一步的指引。隨著時間的推移，美國銀行(Bank of America)大宗商品分析師對黃金的看法越來越樂觀。

該行在上周的一份報告中表示，黃金的技術動能可能推動金價在今年創下歷史新高。

在周二4月21日發布的一份新報告中，分析師們正式上調了對黃金的看漲預期，稱金價可能在18個月內漲至3,000美元，較此前的預期上漲了50%。此前預期目標為2000美元。

除了上調18個月目標價外，該銀行還表示，預計2021年黃金平均價格為每盎司2063美元。

分析師稱：“隨著經濟產出大幅萎縮、財政支出飆升、央行資產負債表翻倍，法定貨幣可能面臨壓力。投資者的目標是黃金。”

盡管美元走強和亞洲實體珠寶需求疲弱可能成為黃金市場的不利因素，但分析師表示，美聯儲已提供足夠的動能來推動投資需求和價格進一步走高。

美國銀行的經濟學家警告說，美聯儲的資產負債表占GDP的比例今年可能會上升20%至40%。

根據上周的報告，美聯儲的資產負債表達到創紀錄的6.42萬億美元，較3月份第一周的水平增長了50%以上。

自3月初以來，美聯儲已將利率降至零，重啟量化寬松，并推出了一系列前所未有的計劃，以保持信貸流動并支撐企業和家庭信心。

目前，美聯儲資產負債表規模相當于危機前美國經濟規模的30%左右，而且隨著美聯儲繼續吃進資產以及經濟萎縮，未來占比將愈來愈大。德意志銀行預計，美聯儲資產負債表占GDP的比例在年末將上升到39%，持有的可流通國債占GDP的比例將上升到25%。

分析師指出，美聯儲“不能印刷黃金”。

“除了傳統的黃金供求基本面以外，金融抑制的規模也非常大。美國和大多數G10經濟體的利率很可能在很長一段時間內處于或低于零的水平，因為各國央行試圖將通脹推高至高于目標的水平，”分析師稱。

盡管投資者信心在過去幾周略有改善，但該行分析師表示，未來仍有更多的壞消息。

他們指出，經濟學家預計美國第二季度國內生產總值(GDP)將下降30%，因為所有非必要的企業都關閉了，公民被要求呆在家里，經濟因此陷入停滯。

分析師們表示：“隨著各國央行爭相擴大資產負債表，為經濟提供支撐，許多風險可能會被有效地社會化，從而提升黃金的吸引力。”

分析師表示，疲弱的經濟增長對股市來說不是好兆頭，并補充稱，這將是支撐金價上漲的另一個因素。

“在我們看來，股票/黃金的正相關性可能表明，股市可能尚未完全觸底，黃金市場還有進一步上漲的空間。觸發點可能是在未來幾周內延長封鎖限制，”分析師表示。

盡管市場看漲情緒強勁，但美國銀行確實也看到了黃金市場中的一些風險。分析師們表示，除了實物需求疲弱外，央行的黃金購買量預計今年將會放緩。

他們還指出，市場波動性降低也可能對金價構成壓力。