國際現貨黃金周三(5月6日)再度回撤，一路跌破1700和1690兩大關口，盤中最低觸及1682.10美元/盎司，因美元重返100美元關口上方，以及各國推出重啟經濟計劃繼續刺激著市場的風險情緒，這令黃金避險買盤適度消退。不過由于日內小非農表現異常糟糕，這為周五的非農報告奠定了基調，因此黃金下方支撐依然穩固。

美國4月ADP就業人口減少2023.6萬，遠超前紀錄低位的減少70.8萬人(修正前為減少74.2萬人)。分析指出，一個月的失業總數就超過了大蕭條期間(1929年至1933年)失業總數的兩倍；而從單月對比來看，這一數據是08年金融危機最嚴重時的24倍。

盡管如此，一些經濟學家表示，在最新就業數據公布后，市場不會受到太多沖擊。自3月中旬以來，每周初請失業金人數累計已經超過3000萬。而事實情況也是如此，我們發現在這樣的數據出現后，股市等風險資產并未受到較大沖擊，顯示出投資情緒已經趨于穩定，這也是黃金價格未能重新發動攻勢的重要原因。

另一方面，黃金承壓下跌的背后原因還有可能是美債收益率走高的打壓。美國財政部表示，下周將把長期債務再融資規模提高到創紀錄的960億美元。

美國財政部還宣布，將自上世紀80年代中期以來首次發行20年期債券，并將在本季度增加其他期限的債券(主要是較長期債券)的發行規模。“因聯邦政府應對疫情的措施，財政部需要大幅增加借貸。下一季度現金余額可能繼續提高，因財政部尋求保持流動性。”

美國財政部的再融資計劃公布后，美國兩年期、10年期國債收益率差擴大至51個基點，此前為49個基點；5年期、30年期收益率差擴大至98個基點，此前為96個基點。

此外，美國10年期國債收益率已經漲至0.717%，為4月15日來新高。30年期國債收益率已經漲至1.412%，為4月14日來新高。

收益率的變化不是關鍵，關鍵在于到底是什么推動了收益率上漲。這次美債收益率走高的背后存在風險情緒以及市場流動性改善的原因，因此對于黃金而言是不利的。

技術面看，黃金維持溫和看漲的立場，1692一線被驗證為近期的轉點，也是黃金價格最近的支撐，若多頭升破1714阻力位，則將吸引更多上行動能，觸發價格升向1730水平。

反之，跌破1692將觸發對1682的回測，進而是1671一線。

更多數據顯示，全球最大黃金ETF機構SPDR Gold Trust上日黃金持有量增加0.4%至1076.39噸，刷2013年4月來最高。

黃金后市展望：

經紀商CMC Markets評論稱，一方面市場風險改善的情緒施壓黃金，另一面，日元和美元的避險需求仍維持良好，由此市場中存在對全球經濟預測的不同觀點。

CMC認為，從信息解讀看，并不認為貿易摩擦加劇將很快卷土重來，存在很多質疑是否美國經濟足夠強勁支撐的住發起另一輪貿易摩擦。

ICICI Bank機構分析師表示，當前投資者略露風險偏好，因主要的經濟體陸續給出經濟解鎖的方案。