分析師們周五(5月8日)表示，隨著期貨市場開始消化到2021年美國政策利率為負的可能性，交易員們不顧一切地尋求收益，將大量資金投入股市，而黃金一直在密切跟蹤股市走勢。

“目前的主要推動因素之一是，聯邦基金利率昨天轉為負值，負利率已經蔓延到12月合約。今年12月的聯邦基金期貨價格反映的是負利率。這對黃金構成支撐，”Blue Line期貨總裁Bill Baruch周五對Kitco News表示。

周五，COMEX 6月黃金期貨收跌0.7%，報1713.90美元/盎司，本周則累計上漲0.8%。本周的趨勢是，黃金交易員開始逢低買入，幫助金價維持在1700美元/盎司水平之上。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay說，可能在明年初實施的負利率政策將幫助金價走出困境，下周也需要對此保持關注。“其中一些主要推動因素將是對聯邦基金期貨的繼續關注，該期貨的收益率開始為負，這在過去幾天支撐了金價，”他說道。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示，負利率預期也引發了“對收益率的巨大追求”。“股市似乎正在領跑。那是他們唯一有所收獲的地方。對收益的追求很大。黃金繼續追隨股市走高。

這位策略師指出，隨著黃金追隨股市上漲，股票和黃金之間的關系似乎出現了逆轉。通常來說，股市和黃金之間呈逆相關。

“黃金繼續跟隨股市走高，”他表示，“其與美元的關系也反轉了，因人們認為，政府甚至在談論可能采取負利率……負利率幫助美元貶值，這有利于股市，你會看到人們把更多的錢投入股市。”

黃金受到過多關注？

一些分析師指出，他們預計下周金價將窄幅震蕩，因投資者將尋求風險資產。

“近來人們對黃金有相當多的關注，而且其往往會起起伏伏。我們可能正處于投資者將關注風險資產的階段，因為更廣泛的市場沒有明確的方向。這將使得黃金原地踏步，”Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman在周五接受Kitco News采訪時表示。

Millman補充稱，未來料將出現一些波動，并強調短期內他對貴金屬持中性看法。

“本周是在冠狀病毒危機的過渡時期的一個預演。我看不出有任何強勁的黃金驅動因素會推動金價朝任何一個方向大幅走高。目前的不確定性非常大，我對預期的波動持中性態度，”他說。

McKay還指出，目前黃金市場對成交量和未平倉頭寸普遍缺乏興趣。

“潛在的宏觀形勢是有利的，確實表明金價會走高，但我們沒有看到這轉化為未平倉和成交量的實際增長。市場仍不愿介入。這可能是因為股市如此強勁，也可能是因為我們在過去一個月左右看到的黃金市場的動蕩。”