周二(5月19日)亞市盤中，現貨黃金在1730關口上方小幅反彈，上日沖高回落，因疫苗希望提振風險意愿。周一金價收低，回吐了此前的漲幅，此前的漲幅曾將金價推高至2012年以來的最高水平。沖高回落的原因是新冠病毒疫苗的初步積極效果提振了美國股市，削弱了黃金的避險需求。

Kitco.com高級分析師Jim Wyckoff對MarketWatch表示：“在Covid-19疫苗測試初步結果表現積極的最新消息傳出后，黃金因交易員的樂觀態度而下跌。”

制藥商Moderna表示，其實驗性疫苗在早期試驗中顯示出令人鼓舞的結果，投資者也寄望于更多的刺激措施將美國經濟從衰退中拯救出來。

該消息一出，美國股市立即跳漲，“表明市場風險偏好增強。”Wyckoff表示，這通常不利于避險黃金。

Comex 6月份交割的黃金期貨價格下跌21.90美元，收于每盎司1734.40美元，跌幅近1.3%，為五個交易日以來的首次下跌。期金盤中一度觸及1,775.80美元的高點，接近2012年以來的最高結算價。根據上周五收盤時最活躍的合約價格計算，上周金價上漲了2.5%。

Gold Newsletter編輯Brien Lundin表示：“在4月上半月的瘋狂上漲之后，黃金在接下來的幾周內以一種不斷收緊的模式進行橫盤整理，消化這些漲幅。這一形態預示著即將發生突破，這正是我們上周晚些時候看到的，金價在周四和周五突破上行阻力位。”

他告訴MarketWatch：“在上周金價突破并有可能再次大幅上漲后，那些持有大量黃金空頭頭寸的人越來越迫切地想要捍衛自己的頭寸，而關于潛在疫苗的好消息提供了一個很好的切入點。”

近幾周，金價大多在高點1788美元至低點1676美元的區間內波動，但市場擔心新冠肺炎疫情對全球經濟造成的損害，以及各國央行為限制企業倒閉的影響而采取的大規模寬松貨幣政策，這些都是支撐金價上漲。

美聯儲主席鮑威爾周日在哥倫比亞廣播公司(CBS)的“60分鐘”節目中表示，美聯儲仍有能力推出更多必要的刺激措施，以幫助緩解經濟問題。鮑威爾說：“我們的彈藥還遠遠沒有用盡。

分析師Christopher Lewis撰文指出，周一黃金市場在交易時段強勁反彈，突破1775美元水平，隨后再次暴跌。全球股市呈現一種主要的“追逐風險”式反彈，這對黃金當然是不利的。

Lewis稱，最終，黃金是一個處于長期上升趨勢的市場，但顯然需要回撤一點，以建立勢頭。考慮到這一點，我喜歡低價買入的想法，如果金價突破了周一交易時段的燭圖頂部，那也可能是做多的足夠理由。突破1800美元的水平應該會使市場達到2000美元的水平。

Lewis并稱，下方的50天均線是重要的支撐，并隨著時間的推移而上升。換句話說，黃金處于上升趨勢中，但看起來還有很多工作要做。

他指出，最終，我相信這個市場會找到很多買家，但短期內需要消除很多優柔寡斷。這是市場目前正在做的事情，所以我相信將繼續看到波動，幾乎像所有的市場一樣。

Lewis表示，不過，從長期來看，這是一個應該會吸引大量興趣的市場，而隨著股市和其他風險偏好的再次轉向，黃金很可能會在這種環境下獲得大量買興。