自上周二收了一根大陰線后，白銀價格持續(xù)反彈，周二(8月18日)又站上了28美元關(guān)口。這也表明，這輪貴金屬牛市并未就此結(jié)束，一波回調(diào)后，多頭繼續(xù)進場。但是，自7月中下旬暴漲之后，白銀的情況發(fā)生了一些變化，多頭在追漲的過程中可能要謹慎一點。

分析師斯圖爾特·阿索普(StuartAllsopp)表示，根據(jù)公允價值來衡量，白銀現(xiàn)在已經(jīng)不再被低估，與此同時，投機情緒已經(jīng)變得狂熱且令人擔憂，就像2011年白銀創(chuàng)下歷史新高時那樣，這表明追逐銀價的風險可能變得越來越大。

在經(jīng)歷了上周的大幅回調(diào)后，白銀已經(jīng)恢復(fù)了平衡，29.86美元/盎司的高點再次成為關(guān)注焦點。如果銀價升上漲突破該水平，那么可能觸發(fā)新的買入動能，引發(fā)下一輪上漲。

現(xiàn)貨白銀價格本月早些時候站上了29美元，這是7年以來的最高水平。白銀價格此后盡管有所回落，但仍維持在27美元/盎司的水平。自7月中旬全面上漲以來，白銀價格已經(jīng)上漲了近39%。盡管目前的基本面緩解依然對金銀有利，但隨著價格高漲，風險回報已經(jīng)有所惡化。

白銀價格還有一個特點，一旦銀價表現(xiàn)出積極的上行動能，就會忽視基本面的情況。假如白銀會重演2011年的牛市行情，過去一個月白銀已經(jīng)把大部分漲幅走完了。

最重要的是，此前支撐Allsopp堅定看漲白銀的一個重要因素也隨著銀價的飆升發(fā)生轉(zhuǎn)變——白銀價格不再被低估。過去幾個月來，他之所以堅定看漲白銀，原因之一就是白銀相對于其公允價值的價格偏低。

但是，從目前來看，過去一個多月的飆升，白銀價格已經(jīng)逼近其公允價值，這意味著白銀不再被低估。