在新一輪刺激法案出爐之前，金價的走勢基本完全由美元指數決定。金價長期以來一直與美元走勢相反，盡管黃金ETF的出現曾擾亂過兩者間的走勢，但金價上漲時美元指數下跌的主要基調依然未變，這也是為什么當前美元指數過低下，其潛在的反彈會對短期的金價構成嚴重威脅的原因。

目前，遭受重創且被嚴重做空的美元指數仍在低點附近下跌，這意味著在空頭回補買盤和動量追逐多頭買盤的推動下，美元指數很可能會回歸均值，這將迫使黃金進行更深層次的修正，在短期內對金價造成壓力。

此外，近來還有很多因素在助推美元指數反彈。例如，即將到來的美國大選也可能會刺激大量美元的購買行為發生，新任美國總統的實施的政策可能會點燃股市的大規模拋售，從而增加美元的避險需求;歐元區的經濟前景不容樂觀，這也可能使美元看上去更具吸引力。

值得注意的是，美元迅速走強將迫使黃金期貨投機者積極拋售其杠桿頭寸，這會導致黃金期貨的拋售向滾雪球一樣越滾越大。

當前黃金期貨投機者仍然大量押注近期金價上漲，他們對金價的前景預期相當樂觀。因此，如果美元指數飆升，他們擁有的大量的黃金期貨合約需要快速出售回籠資金。

在現有規則下，黃金期貨投機者最高可以以18.1倍的杠桿合法地通過期貨交易黃金，在此水平上，如果金價相對于期貨押注波動5.5%，這些投機者100%的風險資本將被清零。

此外，美元指數上漲引發黃金期貨多頭拋售其頭寸的劇情在今年就曾上演過。今年三月中旬的大規模股市拋售之后的8個交易日中，美元指數飆升了8.1%，金價隨即下跌12.1%。當美元指數飆升時，黃金期貨投機者曾急于拋售其多頭頭寸，并通過新的空頭對金價施壓。

綜上所述，如果美元指數上升對金價造成壓力，有可能將引發黃金期貨的新一輪大量拋售，這會直接造成金價的下跌。投資者近期需多加關注美元走勢。