繼高盛之后，華爾街另一大投行花旗集團(tuán)也加入看漲白銀的行列。在該行最近的一份報(bào)告中，花旗集團(tuán)估計(jì)，由于工業(yè)需求復(fù)蘇和投資者對(duì)貴金屬的強(qiáng)烈需求，未來12個(gè)月銀價(jià)可能飆升至每盎司40美元。

包括Max Layton在內(nèi)的分析師在一份報(bào)告中寫道，白銀的表現(xiàn)將超過黃金，因?yàn)榘足y比黃金更容易受到通脹和制造業(yè)活動(dòng)反彈的影響。

分析師表示，白銀現(xiàn)在比黃金更具投資價(jià)值的一個(gè)關(guān)鍵因素是，在黃金避險(xiǎn)和保值的基礎(chǔ)上，2021年工業(yè)消費(fèi)的復(fù)蘇將成為推動(dòng)白銀價(jià)格復(fù)蘇的重要推動(dòng)力。在白銀的工業(yè)需求方面，花旗集團(tuán)認(rèn)為，全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)將大幅增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)白銀價(jià)格上漲。

花旗的白銀供需模型表明，到2021年，市場(chǎng)對(duì)白銀的需求將達(dá)到10.287億盎司，考慮到白銀供需、市場(chǎng)可交易的存量白銀等因素，2021年白銀將出現(xiàn)1.5億盎司的供應(yīng)短缺。

與此同時(shí)，白銀的投資需求在今年前三季度已經(jīng)升至去年同期近三倍的水平。花旗預(yù)計(jì)，投資者對(duì)貴金屬敞口的需求在2021年期間將仍然很高，這是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)憂持續(xù)、大規(guī)模的財(cái)政刺激將讓貨幣承受更大的貶值壓力，市場(chǎng)同樣擔(dān)憂新冠疫苗的有效性以及對(duì)股市能否持續(xù)上行依然持懷疑態(tài)度。

金銀比方面，在花旗的基本假設(shè)中，未來6到12個(gè)月之后，黃金/白銀比率的預(yù)測(cè)價(jià)格為60倍。花旗認(rèn)為，白銀比黃金更受通脹高企、制造業(yè)活動(dòng)反彈的影響，并且比黃金更受新冠疫苗積極發(fā)展的影響。

白銀的需求中，50%以上與工業(yè)需求有關(guān)，而黃金制造需求(珠寶除外)用在工業(yè)中的不到10%。也就是說，白銀的價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)增速更為敏感。

花旗指出，美國(guó)大概率自明年開始將大幅提高基建投入、發(fā)展綠色能源，這有望提振光伏產(chǎn)業(yè)，也有望提振銀價(jià)。此外，美國(guó)未來的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將大概率降低，這意味著金價(jià)漲幅或?qū)⑹芟蓿疸y比將有望進(jìn)一步下降。

花旗認(rèn)為，在樂觀情景下，12個(gè)月后，白銀價(jià)格最高可能漲至每盎司50美元。這其中的主要原因是，全球?qū)⑦M(jìn)一步進(jìn)行實(shí)質(zhì)性寬松政策，全球增長(zhǎng)恢復(fù)較快，美國(guó)實(shí)際利率急劇下降，以及白銀投資需求強(qiáng)勁。