周二(11月10日)歐市盤初，國際金價上破1890美元/盎司，日內漲幅擴大至1.5%。隔夜有關疫苗的消息引發黃金、白銀逾5%及8%的巨大跌幅;在關鍵時間點上黃金、白銀的大幅波動預示新一輪跌勢開啟抑或僅是技術性回調?

周一(11月9日)美國輝瑞與其合作伙伴德國BioNTech宣布，其研制的對抗新冠疫情的疫苗第三期臨床試驗效果超過90%，該消息引發市場劇烈波動，黃金、白銀盤中則分別迎來5%及8%跌幅。對于黃金下跌，很大程度上歸因于疫苗利好觸發致使市場對各國央行未來采取進一步寬松預期下降，再通脹壓力有所緩和。進而增大市場對風險資產的青睞，同時拋售手中的無息資產黃金。

但值得留意的是，目前歐美疫情仍未到達高峰，而疫苗最早亦需2021年初才能面向市場，這意味疫苗的利好對短期市場影響力有限，這一點似乎亦在隔夜美股沖高回落的表現中有所體現。

無論如何，在隔夜大幅下挫后，市場對黃金、白銀的疑問演變為處于新一輪跌勢開啟抑或是技術性回調?若從更長周期的角度來看，也許能發現情況正在轉變。自上周以來，市場不斷押注拜登獲得大選勝利，這一階段黃金、白銀、美股均持續攀升、美元指數節節下跌。但隨著上周日(11月8日)拜登于大選中獲勝的消息公布后，美國政局不確定性有所緩解，市場似乎開始押注新一輪財政刺激方案有望于短期內落地，美債價格下跌、美債收益率上漲，十年期美債收益率進一步攀升至0.975%，創下自3月20日以來的新高!美元指數自低位回升，尤其是美元/日元盤中飆升逾2%!

一系列跡象似乎在表明，市場認為美聯儲維持較低利率水平的時間或較預期更短。一旦有更多證據顯示美國經濟進一步復蘇、通脹快速回升，美聯儲或需更多考慮加息問題而非進一步寬松。而這一預期有望隨著財政刺激法案的推動而進一步增加。

黃金距離9月低位僅一步之遙，新一輪跌勢或已開啟!

黃金周一(11月9日)觸及日內低位1850美元，距離9月24日創下的兩個月低位1848美元僅一步之遙，整體而言，黃金隔夜的下跌已然破壞了自9月份以來的反彈趨勢，這令黃金重返歷史高位2075美元以來開啟的跌勢之中概率增大。

在此情況下，只要黃金短期內未能收復1910美元水平，后市進一步跌破1848美元仍為較大概率事件。短期內，若黃金反彈受阻1890-1910美元區域阻力，后市有望下行考驗1800美元甚至1760美元水平。