一年多來的貨幣危機使得土耳其人以創紀錄的速度搶購黃金。如今，在金價漲勢艱難重獲動能之際，民眾對更多黃金的需求可能會拖累里拉。

本月稍早，央行行長和財政部長在短短三天之內換人、以及土耳其總統埃爾多安(Tayyip Erdogan)承諾經濟將迎來一個對市場友好的時代之后，土耳其里拉一度上漲約12%。不過本周里拉回貶5%，引發外界揣測央行可能已經買進美元、或者是正在準備外匯標案。

與此同時，土耳其散戶投資者和公司在過去兩周中增加了22億美元的黃金持有量，至364億美元，這一數字幾乎是去年的三倍。

盡管里拉出現歷史性逆轉，且本月金價下跌，但土耳其人持有黃金的熱情并未減退。但鑒于目前黃金進口占了經常項目赤字的大部分，購買黃金正在妨礙土耳其修補外部失衡，當局正越來越多地采取外國投資者所渴望的對市場友好的方式。

Troy Precious Metals駐伊斯坦布爾業務開發主管Dogukan Cicek表示：“我們認為，即使金價高于世界平均價格，當地投資者對黃金的需求仍保持穩定——缺乏吸引力的存款利率和對里拉的不信任是推動黃金需求的主要原因。”“對于那些認為黃金的故事遠未結束的人來說，金價下跌也被視為一個逢低買入的機會。”

土耳其是全球黃金需求大國，當地民眾有持有實物黃金的習慣，該國政府一直希望這些黃金能夠融入到其金融系統中。據悉，這些散落土耳其民間的實物黃金總價值約占該國GDP的40%。

有消息稱，土耳其財政部和伊斯坦布爾黃金加工商會選擇一批金飾商，從民眾手中吸收來黃金，然后將這些黃金存于土耳其的國有銀行。這一次和土耳其政府此前多次試圖吸引實物黃金進入流通不同，此次民眾將黃金存于銀行后，在取出時拿到的也是實物黃金，而非等值貨幣;之前的黃金儲蓄項目在10年里總計只吸引來僅僅100噸黃金，而該國民眾持有的實物黃金被認為有5000噸，這些從來不進入金融市場的黃金被稱為“床墊下的黃金”。

面對貨幣危機，土耳其總統埃爾多安曾經呼吁民眾購買里拉，打響“國家戰役”，抵御“經濟敵人”。“如果有誰在枕頭底下放了美元、歐元或黃金，去銀行把它們兌換成土耳其里拉。這是國家戰役，”埃爾多安說，“我們不會輸掉經濟戰。”

但在土耳其里拉大幅貶值的情況下，土耳其民眾更傾向于用黃金來避險保值，而不是看著自己手里的財富一步步貶值。

土耳其里拉今年已經貶值25%，成為繼阿根廷比索之后表現第二糟糕的新興市場貨幣。盡管金價連續三個月下跌，但今年以來仍上漲了約19%。

再加上里拉匯率的下跌，這種貴金屬為當地投資者提供的回報遠遠高于債券或土耳其的基準股指。

鑒于外國投資者對土耳其資產仍持謹慎態度，埃爾多安和他的新經濟團隊面臨的挑戰是，如何減少人們對黃金的依賴，以期激發人們對里拉的足夠信心。

伊斯坦布爾的獨立市場策略師Evren Kirikoglu表示:“對黃金的需求旺盛意味著對外匯的需求旺盛。”“這也是里拉升值的障礙之一。”