周五(12月11日)亞市盤中，現貨黃金小幅反彈，之后短線下跌，目前交投在1832美元附近。

在2020年COVID-19危機期間，黃金被買入是為了抵御經濟衰退，也是在低利率時期持有的一種資產。

11月9日宣布疫苗有效的消息后，黃金價格大幅下跌，創下黃金期貨市場7年來最大單日跌幅。

黃金的前景仍然對買家有利。不過，時機是個問題，我預計黃金多頭將持續至年底，因12月26/27日左右存在強勁的季節性需求。

尋找的一個信號是，黃金ETF的資金流出已經結束。

需要注意的是，在危機期間，珠寶需求的下降被黃金ETF的流動所提振。所以，這就是為什么要仔細觀察ETF的水平。

根據彭博社(Bloomberg)上周發表的一篇文章，黃金ETF最近經歷了自2016年特朗普獲勝以來最長的下跌。自10月份以來，已經有79億美元的損失。

ETF對價格有很大影響。一周的ETF資金流動很好地預示了黃金現貨價格接下來的走勢。作為實物金屬的買家，他們對市場緊缺程度的影響比期貨市場更大。

自從2003年黃金ETF出現以來，除了一年之外，持有量都與價格走勢相同。

ETF的流動趨向于形成趨勢，因此拋售可能會持續數月。

總的來看，從ETF的資金流動中尋找黃金走勢的線索是正確的。ETF的走勢顯示出趨勢傾向，它們通常對價格的影響最大。在12月底前，黃金ETF拋售的放緩是需要重新參與黃金多頭的信號。