盡管美聯儲退出資產購買的舉措可能會廣為傳播，但策略師表示，其利率預期可能是市場的不確定因素。與此密切相關的是美聯儲對通脹的預期。今年6月，它預測今年的個人消費支出通脹指數為3.4%，2022年將回落至2.1%。

同樣在6月的預測中，美聯儲官員將前兩次上調聯邦基金目標利率的目標定在2023年，但這種情況可能會發生變化。兩名官員曾預計美聯儲將在2022年首次加息，許多市場專業人士押注加息將在明年年底前進行。

“如果我們只看到兩三個成員改變主意，這可能是一個鷹派的意外。(美聯儲官員)不可能去掉這些點，因此風險是，2022年和2023年出現更多點，市場開始認為加息周期將于明年開始，”Bahuguna說，并指出，這將是對股市不利的“鷹派”信號，并可能導致短期公債利率上升。

她說，今年6月，美聯儲增加了預測2022年加息的點，這令人意外，表明一些美聯儲成員認為通脹上升不僅僅是暫時的。如果有更多美聯儲官員認為通脹會持續下去，那么這種情況可能會再次發生。

鮑威爾一再強調，他認為通脹飆升是暫時的，但美聯儲內部一些官員反駁了這一觀點。

過去三個月，美國消費者價格指數(CPI)一直在5%以上，不過8月份漲幅略有回落。

Rieder預計，美聯儲不會改變2022年的利率預測，不過它將首次公布2024年的利率預測。他說，這些長期預測往往會發生變化。

“我仍然認為他們可以縮減購債，留下一個窗口，一個選項，讓他們在2022年開始加息，”Rieder說，“我確實認為，他們將把縮減購債與利率脫鉤，但這將為他們提供在2022年實際能夠行動的可能性，前提是就業狀況繼續改善。但我不認為它們以任何方式、形狀或形式傳遞了這是它們的基本情況。”