上周現貨黃金走勢積極，上漲1.42%至1792.65美元/盎司，為連續第二周上漲。在市場基本消化美聯儲11月縮減購債的預期之后，上周金價的漲勢主要由通脹預期推動，另外美元指數的連續下滑也支撐了金價，但是上周美聯儲官員的講話以及美股再刷歷史新高限制了金價的漲勢，尤其是上周五鮑威爾的講話令金價漲勢大幅回撤。

美國國債市場5年通脹預期有紀錄以來首次升穿3%

債券交易員對未來五年的通脹預期有紀錄以來首次突破3%。

周五衡量市場通脹預期的5年期盈虧平衡通脹率攀升逾9個基點至3.007%，為自2002年開始記錄該數據以來最高水平。

投資者正在買進通脹保值債券(TIPS)，因為伴隨經濟從新冠疫情中復蘇，美聯儲正放任通脹大幅上漲。美國國債收益率攀升，而對通脹保值債券的需求使其收益率保持相對穩定。TIPS收益率與普通國債收益率之差代表使收益率均等所需的通脹水平。

“越來越多人意識到供應鏈中斷時間可能比任何人想象的要持續更久，”道明證券策略師Priya Misra表示。新冠疫情擾亂了物流、運輸并造成全球港口擁堵，而勞動力短缺和近期能源危機使情況雪上加霜。她補充道，盈虧平衡通脹率的走勢反映了如果通脹是供應鏈中斷造成的，即便美聯儲加息也無濟于事的風險。

Misra還指出，盡管5年期盈虧平衡通脹率大幅上升，但5年5年遠期通脹掉期利率仍低于5月創下的年內高位。該利率也是衡量市場對通脹的預測。

“美聯儲可能正在觀察這項指標，看通脹預期是否在失控，”她表示。如果出現更長期走勢，“實際上可能會迫使美聯儲出手”。