根據道明證券的大宗商品展望，2022年黃金前景看好，明年上半年為黃金多頭提供了最佳環(huán)境。

道明證券的大宗商品策略師寫道:“明年上半年金價將迎利好。”隨著市場關注經濟增長、通脹和政治風險，金價可能在今年前六個月升至每盎司1900美元。

道明證券大宗商品市場策略全球主管Bart Melek表示，美國即將舉行中期選舉、美國財政拖累、央行相當堅定地購買黃金，以及美國和全球經濟復蘇步伐明顯放緩，這些因素都可能導致投資者重新燃起對黃金的興趣。根據他的預測，這些因素應該會幫助金價在2022年上半年升至每盎司1900美元。

Melek稱：“由通脹發(fā)展、美聯(lián)儲政策信號和名義利率驅動的實際利率趨勢導致了金價的波動。在2021年的大部分時間里，投資者的ETF、CTA和衍生品頭寸都非常傾向于減少敞口。”

美聯(lián)儲不愿在明年年中加息，這是目前市場低估的一個推動金價上漲的積極因素。芝加哥商品交易所(CME)的聯(lián)邦觀察工具(FedWatch Tool)已經預測，最早在6月份首次加息的可能性為44%。

Melek稱：“考慮到這一框架，以及市場預計美聯(lián)儲基金最早將于明年夏季加息的事實，目前投資者對短期敞口的偏好已推動金價最近跌至1755美元。但考慮到美國的非農就業(yè)人數(shù)仍比新冠疫情前的水平低約400萬至500萬，對美聯(lián)儲來說，2022年夏天加息可能還為時過早。”

2020年的焦點將集中在經濟數(shù)據上，這將決定美聯(lián)儲明年能多激進。

Melek表示，未來幾個月疲軟的經濟數(shù)據，美聯(lián)儲更關心就業(yè)，對嚴格的通脹目標的態(tài)度有所放松，這些因素都可能導致美聯(lián)儲暫緩加息。

他在展望補充稱，這種情況將使實際利率保持低位，并鼓勵投資者在2022年購買黃金。

美聯(lián)儲對潛在增長率提高、失業(yè)率不加速上升的期望，可能會讓美國經濟在更長時間內保持過熱狀態(tài)。這將是一個黃金增值的實際利率環(huán)境。最好的情況是金價高企但通脹減速。

道明證券預計，明年第一季金價平均為1875美元，第二季為1824美元，第三季為1800美元，第四季為1750美元。