由于投資者需求低迷，黃金到2021年的價格走勢令人失望;根據荷蘭銀行(AMB AMRO)的說法，金價2022年可能大幅下跌，他們認為金價將下跌16%。

策略師Georgette Boele表示，預計金價到2022年底將跌至每盎司1500美元，到2023年底將跌至每盎司1300美元。

由于目前金價未能將站穩在每盎司1800美元以上，因此前景看跌。截止周二收盤，COMEX黃金期貨主力合約收報1789.5美元/盎司附近，2021年迄今跌幅近6%。

Boele表示，全球貨幣政策將是明年金價下跌的主要因素。盡管美聯儲獲得了大部分關注，但Boele指出，其他幾家央行也即將在2022年收緊貨幣政策。

英國央行在上周提高利率時處于領先地位，美聯儲上周暗示明年可能加息三次。

Boele指出，即使是像歐洲央行這樣的鴿派中央銀行也正朝著收緊貨幣政策的方向邁進。

“與其他央行相比，歐洲央行、日本央行、澳大利亞儲備銀行、瑞典央行和瑞士央行可能會更晚加息，但方向是收緊而不是放松，”她說，“貨幣政策收緊總體上對金價不利，也是因為政府債券的收益率有上升趨勢。”

談到美國的貨幣政策，Boele表示，加息預計將推高債券收益率，尤其是在曲線前端。

她說，“此外，我們認為通脹壓力將會緩解。這會導致美國2年期實際收益率上升，這將對未來的金價構成壓力。”

Boele還指出，美國收緊貨幣政策也將提振美元，這將利空貴金屬的價格。

Boele還表示，黃金交易所交易產品的持有量增加也代表著重大風險，因為金價疲軟可能促使投資者清算其持有的資產。

她說，“目前，盡管ETF頭寸從1.1億金衡盎司減少到9800萬金衡盎司，但目前已知的ETF總頭寸仍比2020年初高出約19%”。