周二(4月26日)，烏克蘭沖突所產(chǎn)生的負(fù)面影響的不確定性持續(xù)增加，幫助現(xiàn)貨黃金穩(wěn)住了近期的劇烈跌勢，使得隔夜市場上現(xiàn)貨黃金勉力守在1900美元關(guān)口。而美元指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日走高并創(chuàng)2020年3月份以來新高至101.97，則限制了黃金的反彈舉動(dòng)。

近期黃金的表現(xiàn)相對(duì)弱勢，主要原因是全球風(fēng)險(xiǎn)事件延綿兩個(gè)月后，市場的預(yù)期轉(zhuǎn)換程度和適應(yīng)程度均有較大提高，此時(shí)，市場關(guān)注和邏輯又重新偏向美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮;并且，近期美聯(lián)儲(chǔ)一再釋放鷹派信號(hào)，令市場開始預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將大幅加息控制通脹，交易員當(dāng)前已押注美聯(lián)儲(chǔ)5月、6月和7月會(huì)議每次都至少將加息50個(gè)基點(diǎn)，并且還開始押注5月或6月政策會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，這給黃金帶來了很大壓力，從而偏弱運(yùn)行。超強(qiáng)度加息的預(yù)期越來越強(qiáng)，黃金上周已經(jīng)下跌2.4%。在新一周開始時(shí)，加息預(yù)期仍在給黃金施壓，黃金的避險(xiǎn)吸引力正在受到威脅。有機(jī)構(gòu)分析師指出，美國10年期國債收益率今年的表現(xiàn)明顯優(yōu)于黃金。比起黃金，避險(xiǎn)資金現(xiàn)在更加青睞美國國債，因其提供了固定收益回報(bào)，而黃金只提供資本收益。4月25日，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉規(guī)模下降2.9噸，其實(shí)從4月20日開始，持倉量就呈現(xiàn)小幅凈流出，不過仍在高位徘徊，最新的持倉量為1101.23噸。雖然黃金近期出現(xiàn)了下調(diào)，不過分析師并不過度看空其未來的表現(xiàn)。部分分析師分析意見認(rèn)為，今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)為遏制通脹，不斷收緊貨幣政策，點(diǎn)陣圖顯示聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2022年將累計(jì)加息7次，預(yù)計(jì)將于5月啟動(dòng)縮表。在勞動(dòng)力市場緊張、通脹壓力高企與市場緊縮預(yù)期不斷強(qiáng)化的推動(dòng)下，美元指數(shù)創(chuàng)新高，一定程度上壓制了貴金屬的漲幅。但在通脹沒有拐頭跡象的情況下，黃金價(jià)格仍有下方支撐，因此黃金還是會(huì)保持震蕩走勢局面。

黃金技術(shù)面上看，4月26日，黃金日線結(jié)構(gòu)上，在上周五陰線貫穿跌破均線帶的情況下，昨日延續(xù)下跌收陰，是市場空頭作用下的慣性走勢使然。前兩個(gè)交易日陰線貫穿跌破60日線以及前期交易密集支撐1915一線，低點(diǎn)回撤至前低低點(diǎn)位1890附近，說明當(dāng)前行情對(duì)于前低帶來的支撐還是有一定認(rèn)可的。不過陰線力度屬實(shí)過大，短期內(nèi)這種下跌情緒多少會(huì)有延續(xù)，尤其在下周美聯(lián)儲(chǔ)利率決定前，甚至不排除持續(xù)震蕩回落跌破1890回撤1880-75、1850、1835的可能性性。當(dāng)前要重點(diǎn)關(guān)注1900大關(guān)的爭奪情況。

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中國銀行廣東省分行 王剛

來源：中國銀行官網(wǎng)