本交易日，白銀期貨盤內(nèi)開啟小幅漲勢，滬銀短線穩(wěn)定在7058元/千克，上漲0.07%，白銀期貨行情走漲。

本周美聯(lián)儲公布最新利率決議，決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%-5.5%不變，6月起將放慢縮表步伐，每月的美債贖回上限從600億美元降低至250億美元，MBS的再投資將轉(zhuǎn)向美債。

美聯(lián)儲在政策聲明中表示，實現(xiàn)通脹目標缺乏進展，通脹仍處于高位，需要高度關(guān)注通脹風險。

在新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，一季度通脹數(shù)據(jù)高于預期，需要更長時間才能對通脹可持續(xù)邁向2%有充足信心，利率需要在當前水平維持更久，但是目前政策的焦點在于維持限制性，因此下一步不太可能是加息，除非事實證明政策限制性不足以實現(xiàn)通脹目標。

鮑威爾還稱，就業(yè)市場意外疲軟也可能促使美聯(lián)儲降息，但不認為當前美國經(jīng)濟陷入滯漲，因為經(jīng)濟和就業(yè)表現(xiàn)強勁，而通脹已經(jīng)從高位大幅下降。他還堅稱美國大選不會影響美聯(lián)儲的決策。

新聞發(fā)布會后，利率期貨定價顯示市場稍微增加了對年內(nèi)降息幅度的預測。美國銀行、巴克萊和德意志銀行仍預測2024年只會降息一次，而高盛預計今年降息兩次，摩根士丹利預計降息三次，花旗預計降息四次。但是，周五美聯(lián)儲理事鮑曼稱，不排除加息的可能性。

有“新美聯(lián)儲通訊社”、“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的華爾街日報著名記者Nick Timiraos解讀稱，降息的門檻已經(jīng)提高，但加息的門檻甚至更高。他還認為，鮑威爾說什么已經(jīng)不重要，拍板定案的是通脹數(shù)據(jù)。

鑒于鮑威爾已經(jīng)多次提及，就業(yè)市場意外表現(xiàn)疲弱也會成為美聯(lián)儲降息的理由，因此市場高度關(guān)注本周多項就業(yè)市場數(shù)據(jù)。果不其然，周五非農(nóng)后，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預期再度升溫。

數(shù)據(jù)顯示，美國4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增長17.5萬人，增幅為2023年10月來新低，修正后2月和3月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前減少2.2萬人。失業(yè)率則意外升至3.9%，平均時薪月率錄得0.2%，低于預期和前值。

數(shù)據(jù)公布后，美國利率期貨預計2024年美聯(lián)儲將兩次降息25個基點，交易員將美聯(lián)儲首次降息時間預期再次從11月提前至9月。

薪資數(shù)據(jù)可能是這份非農(nóng)報告中最值得關(guān)注的數(shù)據(jù)點。薪資增速放緩或表明在經(jīng)歷了年初的強勁增長后，勞動力市場正在降溫。不過，本周其它就業(yè)市場數(shù)據(jù)似乎呈現(xiàn)出相矛盾的信號。

比如，美國第一季度雇傭成本指數(shù)環(huán)比創(chuàng)一年來最大升幅，凸顯出薪資壓力恐使通脹變得頑固；美國4月消費者信心降至2022年7月以來最低水平，受訪者對勞動力市場和經(jīng)濟前景的看法惡化；因生產(chǎn)率增長放緩，美國第一季度勞動力成本創(chuàng)一年來最大升幅，非農(nóng)單位勞動力成本初值錄得4.7%，是繼2023年下半年漲幅微弱之后的又一次顯著躍升，這或?qū)⒓觿⊥泬毫Α?/p>

以上數(shù)據(jù)可見，雖然就業(yè)市場表現(xiàn)有所回落，但是勞動力成本和薪資卻仍可能成為通脹上行風險的重要來源。

滬銀走勢短線上漲，交投于7058元/千克附近，阻力位7467-7477元/千克，支撐位6927-6917元/千克，本周周一低點一致。目前價位在7370附近，按照這個走勢來看，后幾日預計仍為走震蕩表現(xiàn)。