白銀回收多少錢一克

一、瑞士黃金公投的緣由

瑞士央行2011年9月設定了歐元兌瑞郎匯率1.2的下限水平，防止瑞郎過于強勁而拖累經濟復蘇。此后，瑞士央行通過公開市場操作，一直維持這一匯率水平的下限。幾年下來，瑞士央行外匯儲備得到了大幅增加，到2013年，瑞士央行外匯儲備已達5220億瑞郎，其中60%投資于歐元，30%投資于美元。

但在金融危機之后，歐元區(qū)經濟增長緩慢，復蘇進程屢次受挫。歐央行不得已多次降低基準利率水平，現(xiàn)在已經將基準利率降到了歷史最低水平。本月初，歐央行行長德拉吉在新聞發(fā)布會上表示，歐洲央行將很快開始購買資產支持證券（ABS），該央行的資產負債表預計將會到2012年初的水平，這意味著有將近1萬億歐元的擴張空間。他還稱，如有必要，歐洲央行將采取更多措施。至此，歐版QE正式開始實施。

面對歐元區(qū)的大規(guī)模寬松，瑞士央行持有的大量歐元外匯持續(xù)貶值，損失慘重，民眾對此怨聲載道。在此情況下，瑞士右翼政黨人民黨倡導提出了"拯救瑞士的黃金"動議，立刻得到了民眾的支持和響應，并確定于11月30日對黃金儲備進行全民公投。根據(jù)最新的調查結果顯示，現(xiàn)在已有38%的受訪者支持這一提議，大約47%的受訪者反對這一提議，15%的人尚未作出決定。如果公投通過，將對外匯黃金市場形成較大沖擊。

二、公投對瑞士央行貨幣政策的影響

按照既定法律程序，瑞士11月30日將就黃金相關事宜進行公投，內容包括：要求瑞士央行停止售金，取回瑞士黃金儲備并要求瑞士央行資產中至少20%是黃金，目前瑞士央行的儲備中黃金占比不到8%。

對于本次公投，瑞士央行無疑是極力反對的，因為這將限制央行自由印鈔的能力，并降低其對市場的可操作性。如果這一提議獲得通過，央行再想通過增加瑞郎發(fā)行量以壓低瑞郎，就需要相當大的成本，因為在操作的同時，還需要買入更多黃金，以滿足外匯儲備的需求。

就瑞士央行現(xiàn)在的外匯儲備結構，從理論上來說，如果既要保證黃金20%的外匯儲備水平，也不放棄歐元/瑞郎的匯價下限，瑞士央行可以有兩種方法：一是可以通過拋售歐元來購買以其他貨幣計價的黃金。二是通過黃金套息交易。即從其他央行按LIBOR+若干基點租借黃金，交付相應黃金拆借利率，之后在黃金期貨市場套現(xiàn)，將資金購買更高利率的其他國家債券等金融產品，套取國債與黃金租賃利率之間的利差收益。

如此，瑞士央行通過這種方法，一方面能滿足公投所要求的20%黃金儲備，另一方面可以延續(xù)現(xiàn)有的歐元等外匯儲備資產配置比重。

三、公投對金銀市場的影響

瑞士公投不僅會影響瑞士央行的貨幣政策，沖擊瑞郎的價格走勢，也會對黃金白銀市場形成很大影響。若公投通過，瑞士央行將被迫在五年時間內增加約1500噸黃金儲備，每年約增加300噸黃金儲備，這相當于全球每年4000噸黃金需求的7.5%。對實物黃金需求來說，這無疑是很大的利好。

從近期走勢來看，金銀出現(xiàn)一些異動，11月14日黃金上漲2.26%，白銀上漲4.13%，出現(xiàn)久違的大陽線行情。行情的大幅波動，也是對當前基本面不確定的反映。

從技術上看，白銀日線圖macd出現(xiàn)金叉，紅柱緩慢增長，rsi回到50附近，后市有進一步反彈的要求，短線看20日均線的壓力情況。在大幅上漲之后，3000位置形成短期的支撐，后期預計將在該位置形成整理走勢，等待消息面的進一步明朗。短期上方壓力3260，支撐3000，密切關注在這兩個位置的走勢情況。

總結

受美聯(lián)儲退出QE的影響，金銀連續(xù)下跌4個月，已經創(chuàng)出4年來的新低。今年以來，包括SPDR在內的ETF基金持倉量繼續(xù)下滑，表明機構對后市仍然持看空的態(tài)度。在持續(xù)弱勢的狀態(tài)下，即將迎來的瑞士黃金公投可能會使金價短期持穩(wěn)，如果公投通過，可能迎來短線的反彈行情。操作上，在結果公布之前價格可能出現(xiàn)異動，應該是劇烈的波動，投資者需控制好風險；結果公布后，金銀很有可能走出趨勢性行情，投資者需密切關注。

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