2016年5月27日，新三板分層方案落地。分層制度將新三板分成基礎層和創新層，創新層是滿足一定標準更優質的企業，目前已出臺三大標準——公司治理情況、營業收入、市值等3項標準，只要符合其一就可進入創新層。對此，市場一片歡呼。雖然新三板的流動性問題仍未改善，但是對股權投資來說，我們能看到更多的積極因素。

第一，在為企業提供資金方面，新三板為PE/VC市場提供了重要支撐和補充，提供的融資總額在最高時曾接近全部A股的22%。

第二，上市公司正逐漸將目光轉向新三板公司，截至11月底，2016年共有超過120起上市公司并購新三板掛牌企業案例。

第三、隨著股權投資階段的逐漸前移，新三板的健康發展不僅能夠解決早期投資退出的難題，同時也能夠為企業進入更高層級的資本市場提供支持。

并購將成為VC/PE行業下一個發展的主流

2016年的并購市場延續了2015年的熱點，在國企改革內部整合、中概股回歸、海外并購、數字營銷、游戲上下游一體化等方面，不斷上演并購大戲。2016年前11個月共完成并購交易2904起，同比提高14.92%，披露金額的并購案例總計2256起，共涉及交易金額13,392.16億人民幣，同比上升37.19%，平均并購金額為5.94億人民幣。

并購給VC/PE行業帶來了不少想象空間。2016年前11個月共發生VC/PE相關并購交易915起,同比漲幅38.36%;披露金額的1266起交易共涉及金額9031.22億元人民幣,較上年同期的5893.59億元人民幣上漲53.24%。由此可見，在中國經濟放緩，全民PE時代已經過去的大背景下，依靠上市估值倍數的套利模式已不可持續。依靠并購實現VC/PE行業的發展將成為下一個時段的主流。