錢程無憂股票配資公司訊：朝鮮局勢再度緊張，8月9日避險資產(chǎn)如債券、黃金、日元、瑞士法郎等均有上漲，風(fēng)險資產(chǎn)則普遍下跌，歐洲股市普遍下跌，亞洲股市特別是東南亞主要市場8月10日跌幅普遍在1%以上。對此，中金公司海外策略分析師劉剛表示盡管我們無法準(zhǔn)確預(yù)判未來局勢的走勢，但事態(tài)萬一升級，投資者避險最直接的方法是賣出風(fēng)險資產(chǎn)、持有現(xiàn)金；買入傳統(tǒng)意義上的避險（如黃金、國債）或防御性板塊也是一種選擇；此外，還可以通過看多波動率來對沖。

特朗普對朝鮮強(qiáng)硬言論（“with fire and fury like the world has never seen”）、以及朝鮮同樣強(qiáng)硬的姿態(tài)回應(yīng)（媒體報道朝鮮考慮打擊關(guān)島的可能性），朝鮮地區(qū)局勢有再度緊張的跡象。全球市場進(jìn)入了避險模式，避險資產(chǎn)如債券、黃金、日元、瑞士法郎等上漲，風(fēng)險資產(chǎn)則普遍下跌。

錢程無憂股票配資公司對于地緣沖突，劉剛表示，首先，從歷史經(jīng)驗總結(jié)的一般性規(guī)律來看，地緣沖突引發(fā)的波動一般不會特別顯著、持續(xù)時間也比價短暫；脈沖式的沖擊往往不會改變原有趨勢。

劉剛認(rèn)為，當(dāng)前市場環(huán)境與今年4月份同樣因朝鮮局勢和其他地緣政治風(fēng)險升溫導(dǎo)致的下跌有一定相似之處。兩者都是在市場累積了一定的漲幅之后，受突發(fā)事件影響使得市場避險情緒升溫，進(jìn)而在一定時間內(nèi)導(dǎo)致市場表現(xiàn)疲弱、震蕩下行。

值得注意的是，在風(fēng)險資產(chǎn)內(nèi)部，受避險情緒驅(qū)動的避險和獲利回吐會使得前期漲幅較大、累積了較多漲幅的板塊承受相對更大的壓力，這也是美股市場納斯達(dá)克指數(shù)跌幅更大的主要原因。不過當(dāng)事件逐漸平息之后，市場也再度反彈、并超越前期高點。

錢程無憂股票配資公司從上世紀(jì)九十年代以來較為典型的局部戰(zhàn)爭、特別是涉及到主要大國如美國和俄羅斯時經(jīng)驗來看（例如2001年的911事件和隨后以美國為首的阿富汗戰(zhàn)爭；2003年同樣以美國為主導(dǎo)的伊拉克戰(zhàn)爭；2014年由克里米亞危機(jī)引發(fā)的俄羅斯與烏克蘭之間的沖突；2014年美國開始軍事介入敘利亞內(nèi)戰(zhàn)等案例），有以下規(guī)律。

第一，地緣沖突爆發(fā)時，無一例外的，避險資產(chǎn)受益而風(fēng)險資產(chǎn)受損，這也是一般性的市場常識，其背后邏輯是投資者風(fēng)險偏好的下降。第二，從影響程度和波及時長來看，除非大幅超出預(yù)期且有蔓延到更大范圍的風(fēng)險，否則其影響一是并不會特別顯著、二是持續(xù)時間也相對比較短暫。第三，從影響和市場反應(yīng)模式上看，局部沖突的沖擊往往是脈沖式的，并不會完全改變原有趨勢。因此危機(jī)和沖突過后，各類資產(chǎn)往往也會迅速反彈而修復(fù)失地。

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劉剛表示，盡管我們無法準(zhǔn)確預(yù)判未來局勢的走勢，是否會復(fù)制4月很快平息的情形、還是可能進(jìn)一步升級，但值得密切關(guān)注事態(tài)進(jìn)展。

如果事態(tài)升級，投資者如何應(yīng)對？劉剛認(rèn)為，最直接的方法是賣出風(fēng)險資產(chǎn)、持有現(xiàn)金；買入傳統(tǒng)意義上的避險（如黃金、國債）或防御性板塊也是一種選擇；此外，還可以通過看多波動率VIX來對沖。

劉剛表示，如果單純從技術(shù)上的避險效果來看，VIX指數(shù)強(qiáng)于美國國債、強(qiáng)于黃金、而日元最弱。