2008年美國金融危機后，為了拯救美國經濟，美聯儲向市場注入了大量資金，同時也將基礎利率放到一個非常低的位置。這樣注入大量流動性雖然保證了美國經濟起穩并逐漸開始實現增長。但是超低的利率不僅使得銀行等金融業務處于不正常狀態，也使得美聯儲對于后序經濟變化缺乏必要手段。因此他們在2015年底美國經濟剛剛開始增長時，便開啟了取消量化寬松和逐步加息到正常水平的計劃。最近兩年美國經濟增速和通脹、就業水平增加越來越快，證明他們當時的預案是非常正確及時的。隨著美國經濟狀態不斷改善，今年確定后面三個季度至少還要加息二次。

目前美股處于人類歷史罕見的巨大泡沫當中，眾所周知，1929年股市泡沫泡沫，導致美國乃至世界10年經濟大蕭條，而目前美股泡沫水平明顯高于1929年，因此風險可見有多大。日前，前共和黨國會議員羅恩.保羅(RonPaul)說“美股是人類歷史上最大的泡沫，將會破裂。”而加息就是一個很大的風險因素，大家都知道，股票投資的收益率與價格有關，價格越高，收益率就越低。如果美國持續加息，那么意味著其他資產的收益率會變得更高，例如債券和銀行存款，那么股市投資收益率為了和其他資產投資收益率保持一致，那么價格只好下跌，如果一旦這種下跌引起雪崩，那么后果可能會是災難性的，因此美國加息是一個很大的風險因素。

美聯儲加息的意思是什么：

在美國銀行存錢的利息變高了，美元更為搶手了。加息好比是一個國家或者說一個地區的中央銀行提高利息的行為，使其商業銀行對中中銀行的借貸成本變得更高了，進而使市場的借貸利息也提高了，加息的目的一方面減少了市場的貨幣供應，另一方面也壓抑了市場消費，壓抑了通貨膨脹，鼓勵居民存款，延緩市場投機等，美聯儲加息提升了美元對其它國家貨幣的幣值或匯率的間接手段。美聯儲好比中國人民銀行雖然都是銀行，但它們的屬性不同，美聯儲并不屬于美國政府及美國人民的銀行，它屬于美國私人財團所有。中國人民銀行屬于國家所有，人民所有。它們的職能一樣。發行國家貨幣，加息和降息等職能。

美聯儲加息意味著美元資產的收益率增加，美國境內投資的項目和資產收益率提高。

這也同樣意味著美元的流動性降低，因為美聯儲借給各大銀行的錢的利率，增加了，導致出借的錢更值錢，也就是錢變少了，不如量化寬松時期隨便印錢。這也就意味著美聯儲意識到美國經濟發展過快，甚至會出現過熱的情況，所以提前加息，壓制美國經濟向過熱方向發展。

這種情況下，市面上的流動性會減弱，美元和美元資產會更加值錢，全球流動的美元會流向美國，進入更為值錢的領域，而其他國家，的美元資產會流向美國，導致其美元儲備減少，外匯減少，其匯率也會受到沖擊。這就是為什么現在美聯儲進入加息周期后，一系列新興經濟體，比如阿根廷，巴西，土耳其等國開始頂不住了的原因，美元正在紛紛外流，他們的貨幣匯率也就受到了沖擊。

我們大家都知道，二戰后美元先是依托黃金做為世界貨幣結算工具。后又綁架石油，做為世界貿易的主要結算工具。

通俗的講美國美聯儲的加息減息是一種驅趕國際美元資本的一種手段。美元做為世界上占比第一大貨幣，由于其體量的巨大它的升降間的差額也是巨大的。

加息。驅趕資本回流美國，來提振美國的經濟，加息后美元在美國的利息升高，資本都是謀利的。相反美元回流，世界各國的融資成本就會加大，經濟會受到巨大影響。

減息。降低利息使美元大量流向世界，美元流向世界購買引之前的加息而貶值的各國資產，這一進已出的差價是海量的，也是美國掠奪各國資產的主要手段。

隨著各國認清了美國的強盜行為，想在世界多國都在去美元化，取消美元結算。用以規避美元加息的影響。

美聯儲加息就是提升基金利率，對應著我們國家央行就是提升基準利率，也就意味著存貸款利率的提升;而美聯儲縮表意思就是緊縮資產負債表，說白了就是將市場上的美元適度回收從而縮減負債，最終達到資產負債表緊縮的作用。

無論是加息還是縮表，都是一種典型的緊縮性貨幣政策。

一般來說，加息和縮表的最終目的都是為了防止經濟復蘇過程中出現的通貨膨脹，從而從根本上降低經濟危機發生的可能。這兩種貨幣政策出現基本上上都是在一國經濟發展較快的階段。

從目前全球的經濟復蘇情況來看，基本上各國都進入了復蘇加速期，美國作為第一大經濟體自然也不例外，加之特朗普政府采取的涉及1.5萬億美元的減稅計劃，在一定程度上加速了美國經濟的復蘇，這也是為什么美聯儲如此著急加息和縮表的原因。

目前，市場根據全球經濟復蘇情況來預期，美聯儲接下來在2018年到2020年將進入快速加息通道，重要的是我國央行大概率會跟隨美聯儲加息的步伐，特別是我國也同樣進行稅改以及目前2.9%的通脹率的情況下，央行加息的概率大幅增加。

接下來，用兩張圖片說明一下美聯儲加息的傳導機制以及對我國各行業、人民幣走勢的影響。

1、美聯儲第6輪加息周期開啟之后，每次加息對A股的影響：

從這張統計表中可以很明顯看出，A股近兩年逐漸擺脫美聯儲加息的負面影響，更加獨立運行。

2、美聯儲加息對中國的影響：

從圖中可以看出，無論是直接影響還是間接影響，最終大概率都是會導致我國經濟的走弱，特別是對于資產負債率較高的行業來說。這也是為什么購房者一直表現出對加息的擔憂。

以上這是我對該問題的看法和解析，如有不同想法和建議可以交流

文/剛洪言金 外匯黃金分析師，財經時評人