鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)10月17日發(fā)布公告稱，對蘋果期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行了修訂。主要涉及交割品級、交割方式及配對流程、持倉限制、發(fā)票流轉(zhuǎn)、質(zhì)量爭議解決辦法等幾個方面。

修訂后的業(yè)務(wù)規(guī)則將從蘋果1910合約開始施行。鄭商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，規(guī)則修訂旨在進(jìn)一步貼近現(xiàn)貨需求，促進(jìn)期貨功能更好發(fā)揮。

修改主要有三個方面：

1.質(zhì)量容許度由不超過5%調(diào)整為不超過10%

在基準(zhǔn)交割品方面，此次修訂將質(zhì)量容許度由不超過5%調(diào)整為不超過10%，在體現(xiàn)期貨標(biāo)準(zhǔn)化分級理念的同時，更好地貼近現(xiàn)貨實(shí)際，降低交割成本，方便產(chǎn)業(yè)參與。同時，為讓投資者更加明確，此次修訂將果徑容許度不超過5%予以列明。

此外，為避免部分果面缺陷占比過大影響基準(zhǔn)交割品的實(shí)際價(jià)值，基準(zhǔn)交割品對于質(zhì)量容許度中相關(guān)果面缺陷占比也設(shè)置了8%的上限。

2.替代交割品范圍更大

此次修訂針對質(zhì)量容許度指標(biāo)增加了10%<質(zhì)量容許度≤15%的替代交割品。在果徑和質(zhì)量容許度兩個指標(biāo)下，替代交割品也由原來的一種增加為三種，設(shè)置了400元/噸、1500元/噸及2000元/噸三種不同的貼水，有利于企業(yè)根據(jù)自身情況進(jìn)行整理分級，避免多次整理帶來的損耗，降低企業(yè)的參與成本。

3.硬度指標(biāo)，設(shè)立不同時段不同硬度要求

本次修訂根據(jù)入出庫時間的不同，分段設(shè)置了硬度指標(biāo)要求，將每年10月1日至次年2月20日參與交割的蘋果入出庫硬度由原有的6.5kgf/cm2、6kgf/cm2調(diào)整為7kgf/cm2、6.5kgf/cm2，其他時間的硬度指標(biāo)維持不變。這樣可以更符合蘋果生鮮品種的特點(diǎn)。同時，考慮到1月合約車(船)板最后交貨日為2月20日，為保證同一批貨物硬度指標(biāo)要求一致，將2月20日設(shè)置為不同硬度要求的臨界日期。

在交割方式上，從AP1910合約開始，蘋果期貨可以選擇廠庫交割。與倉庫交割相比，廠庫在倉單注冊環(huán)節(jié)更為簡單靈活，有利于產(chǎn)業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)更好地利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)。特別要注意的是，蘋果廠庫倉單的有效期與倉庫倉單的有效期有所不同，每年1月、5月、7月第12個交易日(不含該日)之前注冊的廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單，應(yīng)在當(dāng)月的第15個交易日(含該日)之前全部注銷;7月第12個交易日后(含該日)至10月1日前，蘋果期貨不再注冊廠庫倉單。

此外，在進(jìn)入交割月的交割配對流程上，蘋果期貨非最后交易日的配對原則由“賣方申請，買方響應(yīng)”修訂為“賣方申請，買方強(qiáng)制配對”。即進(jìn)入交割月后，賣方提出交割申請，如買方主動響應(yīng)，按照確認(rèn)結(jié)果進(jìn)行配對;如無買方會員響應(yīng)，則按照“建倉時間最早的法人持倉優(yōu)先”原則確定配對的買方，然后按“先車(船)板后倉單”的原則配對。據(jù)了解，新的交割流程有利于滿足產(chǎn)業(yè)客戶連續(xù)交割的實(shí)際需求，更為貼近蘋果生鮮品種的特點(diǎn)。

值得注意的是，此次調(diào)整明顯加強(qiáng)了對7月合約限倉要求。7月合約限倉由原來的500手、100手、10手調(diào)整為100手、20手、6手。鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次調(diào)整主要是考慮到7月已經(jīng)處于當(dāng)季蘋果的銷售末期，與夏季水果集中上市時間重合，蘋果的庫存量及需求量相對較小，大部分企業(yè)的7月貿(mào)易量都明顯減少，即便調(diào)整限倉也可滿足大部分蘋果企業(yè)的保值需求，規(guī)模較大的企業(yè)可通過申請?zhí)妆ｎ~度來滿足需求。

隨著規(guī)則的變動，蘋果期貨未來還能否延續(xù)牛市?

國王金融分析師表示，通常而言，期貨價(jià)格大漲的背后，一般都是緣于現(xiàn)貨基本面的支撐，今年蘋果期貨之所以能走出幾乎翻倍的行情，除了新品種容易吸金和減產(chǎn)因素外，一個很重要的原因是此前符合蘋果期貨交割要求的貨源比較少，在貨源供不應(yīng)求的背景下，就出現(xiàn)了蘋果期貨此前“漲不停”的情形。從本周以來的期貨盤面來看，市場似乎已對此次規(guī)則調(diào)整有所預(yù)判。蘋果期貨價(jià)格接下來仍存回落空間，近期關(guān)注蘋果期價(jià)下方10000元/噸一線支撐。