國(guó)內(nèi)期市早盤開盤，商品期貨大面積飄綠，工業(yè)品普遍低迷，滬鋅、甲醇、熱卷跌近2%;農(nóng)產(chǎn)品分化，油脂油料齊跌，菜粕跌近1%。

上下游利好猶存 焦炭上漲行情仍可期

10月以來(lái)，環(huán)保限產(chǎn)發(fā)生了再糾偏，長(zhǎng)三角地區(qū) 2018—2019 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案落地，方案要求各地要充分認(rèn)識(shí)加強(qiáng)秋冬季大氣污染治理工作的重要性、緊迫性，進(jìn)一步抓好各項(xiàng)任務(wù)的貫徹落實(shí)，堅(jiān)決打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn);全面完成 2018 年空氣質(zhì)量改善目標(biāo);秋冬季期間(2018年10月1日至2019年3 月31日)，長(zhǎng)三角地區(qū) PM2.5平均濃度同比下降 5%左右，重度及以上污染天數(shù)同比減少 5%左右。

供給方面，從粗鋼日均來(lái)看確實(shí)表現(xiàn)為較高的增量，最高同比增幅達(dá)到8.9%的水平，但該數(shù)據(jù)需扣除取締中頻爐后表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的產(chǎn)量，保守估計(jì)按7%計(jì)算，實(shí)際增量在2%—3%，因此供給端壓力也沒想象中大。需求方面，除制造業(yè)稍顯疲軟外，房地產(chǎn)預(yù)估在10—11月仍將維持韌性，基建在維穩(wěn)的背景下邊際增量也將逐步凸顯。微觀需求數(shù)據(jù)也表明當(dāng)前需求良好，最新一期線螺采購(gòu)走高至3.7萬(wàn)噸高位，全國(guó)鋼材成交也突破新高。

基差方面，環(huán)保糾偏、宏觀預(yù)期悲觀把螺紋鋼打出了同比最大貼水幅度，給出了較強(qiáng)的安全邊際。螺紋鋼整體庫(kù)存水平仍維持在相對(duì)低位，現(xiàn)貨價(jià)格維持在高位。整體來(lái)看，螺紋鋼延續(xù)“低庫(kù)存+高基差+穩(wěn)需求”的格局，預(yù)計(jì)在10—11月將維持振蕩上行的走勢(shì)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成支撐。