英倫金融：上個交易日，原油價格連跌兩日后反彈，升幅超過百分之2。石油輸出國組織和盟友達成協(xié)議，每日減產(chǎn)120萬桶，多過市場預期的100萬桶，消息利好油價。紐約期油以每桶52.61美元收市，升1.12美元，升幅近百分之2.2。倫敦期油收市報61.67美元，升1.61美元，升幅近百分之2.7。總結全星期，紐約期油升近百分之3.3，為連續(xù)第二個星期上升。倫敦期油升百分之5，扭轉過去八個星期跌勢。從供應面看， OPEC+已就2019年的減產(chǎn)目標達成為期半年的協(xié)議，其中OPEC承擔80萬桶份額，其他非OPEC產(chǎn)油國承擔40萬桶份額，受制裁的伊朗則豁免減產(chǎn)義務，美國國內(nèi)頁巖油產(chǎn)量穩(wěn)中有增，此前隨著減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行，市場趨于平衡，但美國增產(chǎn)步伐不減， OPEC+內(nèi)部利益分歧日漸明顯，協(xié)議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩(wěn)，英國脫歐、意大利預算赤字、法國因燃料稅調(diào)增爆發(fā)動亂等問題困擾歐元區(qū)經(jīng)濟前景，美中期選舉國會驢象分治，加上特朗普大打貿(mào)易戰(zhàn)等不確定性因素，全球經(jīng)濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經(jīng)見底回升但增長的可持續(xù)性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議并正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續(xù)回吐，美國總統(tǒng)特朗普確認退出伊朗核協(xié)議，油價反彈至68-70美元區(qū)間后寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產(chǎn)勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態(tài)度軟化，油價持續(xù)崩跌并痛失60美元整數(shù)大關，全球供應激增擔憂揮之不散，油價接連制造暴跌慘劇，G20峰會中美貿(mào)易達止戰(zhàn)共識，油價艱難守住50美元整數(shù)大關后一度出現(xiàn)報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產(chǎn)目標達成協(xié)議，油價從50美元整數(shù)大關附近的低位震蕩回升，但美股跌勢未止，油價震蕩偏弱。若經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰(zhàn)壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發(fā)展導致限產(chǎn)協(xié)議成一紙空文，或美國頁巖油產(chǎn)量劇增，則可能打壓油價后期再陷回調(diào)，支持看51.19, 50.09，阻力看52.78, 54.55。目前OPEC+已就2019年減產(chǎn)目標達成協(xié)議，特朗普政府態(tài)度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經(jīng)濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區(qū)間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區(qū)股市回穩(wěn)預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1530以法國11月BOF商業(yè)信心指數(shù)低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1600以中國11月社會融資規(guī)模高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1730以英國10月工業(yè)產(chǎn)出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1730以歐元區(qū)12月Sentix投資者信心指數(shù)低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

6) 1730以英國10月GDP月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

7) 2300以美國10月JOLTs職位空缺高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在無突發(fā)事件下，以技術走勢入市策略如下：

A)首觸52.78適量淡倉，目標52.00,51.19

B)上破52.78適量好倉，目標53.54,54.55

C)跌穿51.19適量淡倉，目標50.31,49.42

D)首觸49.42適量好倉，目標50.31,51.19

油價在各主要產(chǎn)油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產(chǎn)成本約在45~55美元區(qū)間，短線料該區(qū)間上下3~5美元，即約60~42美元區(qū)間成主要角力區(qū)。油價有機會在下挫后短時間內(nèi)大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創(chuàng)富先機。

【重要支持及阻力】

【環(huán)球市況焦點及分析】

上周五美國最新非農(nóng)報告重磅來襲，滿懷希望的投資者卻大跌眼鏡，美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅降至15.5萬，不及預期的19.8萬，而失業(yè)率則大致持平在3.7%不變，同時薪資同比增速維持在3.1%，這樣的數(shù)據(jù)表現(xiàn)雖然仍能夠支撐美聯(lián)儲繼續(xù)在12月加息，但對美聯(lián)儲明年的政策路徑，顯然要打上一個大大的問號。此外，美聯(lián)儲理事布拉德認為，美國存在國債收益率曲線倒掛的實際風險。美元指數(shù)在97關口附近遇阻后快速走低，最低觸及96.5水平后稍有回穩(wěn)，金銀昂首上行，金價劍指1250關口。原油方面，油價在OPEC+達成減產(chǎn)協(xié)議后遭遇劇震，猛烈上漲后又快速回吐過半的漲幅，OPEC+決定自2019年1月起基于2018年10月的基準每日減產(chǎn)120萬桶原油，其中OPEC承擔80萬桶份額，其他非OPEC產(chǎn)油國承擔40萬桶份額，受到禁運制裁的伊朗則被豁免。本周市場焦點，在前有G20峰會共識后有華為CFO跨國被捕事件后，中美貿(mào)易協(xié)議的談判變得撲簌迷離，在云開月明之前，市場風險偏好情緒恐難有根本好轉;此外，歐洲央行議息，英國脫歐的議會表決結果，法國政局，美國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)等，亦值得重點關注。數(shù)據(jù)方面，在美國，預計JOLTs職位空缺環(huán)比有所增加，NFIB小型企業(yè)信心大致持穩(wěn)，CPI與PPI均小幅下行，初請變化不大，進口物價指數(shù)由升轉跌，零售銷售與工業(yè)產(chǎn)出的表現(xiàn)或令人失望，營運庫存小幅走高。在歐洲，預計歐元區(qū)Sentix投資者信心持續(xù)走弱，ZEW經(jīng)濟景氣繼續(xù)衰落，工業(yè)產(chǎn)出勉強止跌，歐洲央行按兵不動，制造業(yè)PMI初值幾無變化;德國ZEW經(jīng)濟景氣表現(xiàn)欠佳，CPI大致持平，制造業(yè)PMI初值輕微走低;法國BOF商業(yè)信心急劇下降;英國工業(yè)產(chǎn)出增長微弱，GDP依然深陷停滯的狀態(tài)，失業(yè)率走高，CBI零售銷售差值略有收窄。在亞太區(qū)，預計中國社會融資規(guī)模強勁增長，社會消費品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值均基本持穩(wěn)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資則有所增長;澳大利亞NAB商業(yè)景氣輕微下滑。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產(chǎn)油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

英倫金融【原油】：OPEC+達協(xié)議將減產(chǎn)120萬桶，或引指控油價劇震。1)首個即市策略，跌破51.19，目標50.72,50.09，突破可追49.42,48.37。2)反之，升穿52.78可適量做多，看53.30,54.00，突破追54.76,55.87。3)最后一個策略，目前OPEC+已就2019年減產(chǎn)目標達成協(xié)議，特朗普政府態(tài)度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經(jīng)濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以54.76-56.00區(qū)間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市跌超過百分之2。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)曾經(jīng)跌六百多點，收市跌558點，報24388點。標準普爾五百指數(shù)跌62點，報2633點。美國職位增長放慢，市場對明年加息預期降溫，美股早段受支持。不過白宮貿(mào)易顧問納瓦羅表示，美中兩國如果不能夠在90日談判期內(nèi)達成貿(mào)易協(xié)議，美國將落實對中國貨加征關稅，大市受影響。道指與標普五百指數(shù)都錄得連續(xù)第三日下跌，三項主要指數(shù)都是跌超過百分之2。標指50天線跌穿200天線，出現(xiàn)「死亡交叉」，部分市場人士認為是短期走勢欠佳信號。道指早段向好，曾經(jīng)重上2萬5千點水平，最多升近148點。其后走勢逆轉，下午最多跌近663點，跌幅近百分之2.7，最后收窄至百分之2.2。30只成份股全數(shù)下跌。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。

【美元指數(shù)】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，美匯指數(shù)在96水平偏軟。美國職位增長慢過預期，意味經(jīng)濟增長可能放慢，聯(lián)邦儲備局可能早過預期停止加息，美元受影響。不過油價與美國國債孳息率上升，有助美元跌幅收窄。德國執(zhí)政基督民主聯(lián)盟選出新領袖，有助歐元兌美元向好。英國「脫歐」協(xié)議下星期由國會表決，一旦不獲通過，政府可能會垮臺。英鎊受影響，兌美元跌穿1.28，貼近18月來最低，并連續(xù)第四個星期下跌。加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，加息預期升溫及油價上升，都支持加元上升。目前美聯(lián)儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【原油分析】

【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議并正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續(xù)回吐，美國總統(tǒng)特朗普確認退出伊朗核協(xié)議，油價反彈至68-70美元區(qū)間后寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產(chǎn)勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態(tài)度軟化，油價持續(xù)崩跌并痛失60美元整數(shù)大關，全球供應激增擔憂揮之不散，油價接連制造暴跌慘劇，G20峰會中美貿(mào)易達止戰(zhàn)共識，油價艱難守住50美元整數(shù)大關后一度出現(xiàn)報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產(chǎn)目標達成協(xié)議，油價從50美元整數(shù)大關附近的低位震蕩回升，但美股跌勢未止，油價震蕩偏弱。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規(guī)劃。

黃金分割回調(diào)分析：

陰陽燭形態(tài)：

頂?shù)仔螒B(tài)及均線分析：

市況爆發(fā)性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數(shù)及外匯市場對油價關注事項】

----, 美元指數(shù)升穿97.70, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓

----, 美元指數(shù)跌破95.47, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠

----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調(diào)則油價受壓

英倫金融投資管理部