紙黃金分析周四(1月19日)小幅走低。周五(1月20日)希臘債務談判能否達成最終協議將是考驗黃金走勢的關鍵；關注“三駕馬車”抵達雅典談判成果。美國強勁經濟數據和市場對當前歐債危機的擔憂抵消了歐元走強帶來的提振，導致投資者對黃金資產的興趣降溫，

經濟數據方面，美國勞工部(US Department of Labor)1月19日宣布，在截至1月14日的一周中，初請失業金人數為35.2萬，經濟學家對此的平均預期為38.3萬，此前一周的人數為39.9萬。美國勞工部還宣布，12月的消費者價格指數(CPI)月率持平，經濟學家對此的平均預期為增0.1%，11月的CPI月率同樣持平。

國際金融協會1月19日表示，與希臘政府關于債務互換協議的談判在1月19日取得“富有成效的”進展，將1月20日重啟談判以敲定最終協議。希臘財政部長維尼澤洛斯表示，希臘已經準備好在1月20日與國際債權人磋商第二輪救助計劃，以避免陷入破產境地。目前圍繞希臘債務減記的談判還在繼續。

西班牙1月19日售債結果顯示，西班牙總計發債66.09億歐元，計劃發債規模為35-45億歐元，遠超計劃，且獲得了153.41億歐元的認購。與此同時，法國售債結果顯示，法國總計拍債79.65億歐元，計劃發債規模為65-80億歐元，其中包括三個品種的國債，到期期限分別為2014年7月、2015年7月以及2016年7月。

近期歐元區國家的國債拍賣持續利好，1月19日法國拍賣中長期債券收益率普遍下降，而西班牙拍賣的長期債券，超出此前目標的45億歐元，尤其是10年期債務收益率自11月份的6.97%大幅回落至5.43%。

二十國集團(G20)官員1月19日和1月20日在墨西哥城舉行會議，議題包括如何通過協調各成員國政策來應對歐債危機，并討論IMF增資一事。為了增強“火力”以對抗歐債危機，國際貨幣基金組織(IMF)擬提議將該組織資金池擴至1萬億美元。

上周五(1月13日)標普對歐元區國家評級大肆出手，甚至下調了法國的3A評級，而本周又再次下調了EFSF的評級，不過意外的是市場并沒有因此爆發恐慌情緒，相反，近期歐元區國家拍賣結果顯示歐元區國家國債需求良好，甚至曾經高達7.87%的意大利半年期國債收益率已經回落至5%以下，另外有消息稱一直聲稱深度看空的索羅斯早已在2011年11月上旬投入20億美元接手了曼氏金融的意大利短期國債。市場的走勢以及投機巨頭們的做法使得我們需要反思下歐債問題目前到底有多嚴重？

歐債問題當前已經持續2年多，一直甚囂塵上的希臘違約論或者歐元崩潰論都沒有實現，反而在IMF，歐盟和德法等國持續性的救助以及債務國不斷采取財政緊縮政策的支持下，其邊際風險已經大幅降低，而在這個過程中歐元區財政統一也基本上獲得了歐元區各成員國的共識。雖然不可否認歐元區在解決債務問題中的拖沓確實讓市場失望，但是我們必須理解由于歐元區各國經濟，社會以及各方面利益的不同，很多事情是沒辦法快速解決，相反歐元區各國維護歐元區的決心是非常堅決的，不管是債務國還是救助國，一旦歐元挺過短期的困難，未來可能迎來一個更加強勢的歐元。

金投網紙黃金分析師認為，如果我們仍然陷入由評級機構所主導的看空氛圍，可能不單單會錯失良機，還有可能成為最后的接棒人而遭受虧損。

1月20日重點關注

IIF在希臘政府就債券互換的談判中提出新建議。在雙方談判1月19日結束后，IIF和希臘財長均表示談判取得進展，并將在1月20日繼續討論。

歐盟委員會、歐洲央行和IMF即所謂的“三駕馬車”的官員們將于1月20日抵達雅典，以就進一步援助事宜與希臘展開談判。希臘今年3月需贖回144億歐元債券，倘若得不到外界援助，則屆時其將出現違約。

北京時間14：39，工行紙黃金價格報336.89元/克。