行情回顧

美聯儲沒有推出新一輪的量化寬松政策，仍然維持當前超低利率至2014年年底。美聯儲選擇按兵不動，這點符合市場的普遍預期。美聯儲在會后政策聲明中表達了對經濟放緩和失業率高企的擔憂，并表示必要時將提供融通性措施。美聯儲將進一步的觀察經濟，以作為是否推出QE3的依據。

不過最新美國7月份的非農就業人數增加了16.3萬人，大幅好于市場預期的10萬人，前值為8萬人。7月的非農數據令人鼓舞，說明美國的就業復蘇步伐可能將重新啟動。這對于全球經濟的復蘇是重大利好，也推低了美聯儲推出QE3的預期。

歐洲央行令人失望，本來該行行長德拉吉已經信誓旦旦暗示歐央行將采取進一步的行動，但結果是沒有任何措施出臺。歐洲央行仍然維持基準利率不變，德拉吉在隨后的新聞發布會上重申“歐元是不可逆轉的”，表示歐央行可能會在職責范圍內采取公開市場操作，但在具體措施和細節上卻乏善可陳。歐洲央行的會議結果再次說明德國才是歐債危機解決的決定者，沒有德國的點頭，歐央行也難有作為。

美聯儲和歐洲央行的無作為使得黃金白銀本周大部分時間處于下跌的過程中，不過周五的非農數據大幅好于預期，使投資者看到了全球經濟企穩的希望，商品受到提振，金銀探底回升，收回周內大部分跌幅。最終黃金收于1603.3美元，仍收跌1.26%；白銀工業屬性更強，扭跌轉升，收于27.78美元，收漲0.40%。

開盤 最高 最低 收盤 振幅 漲跌 漲幅

美元指數 82.69 83.51 82.2 82.32 1.31 -0.37 -0.45%

倫敦金（美元/盎司） 1623.8 1628.3 1584.3 1603.3 44 -20.50 -1.26%

倫敦銀（美元/盎司） 27.67 28.37 26.97 27.78 1.4 0.11 0.40%

現貨白銀（元/千克） 5642 5777 5503 5664 274 22.00 0.39%

附：震幅為最高價減最低價的絕對值，漲跌為收盤減開盤

表一、7月30日當周黃金白銀表現

ETF方面：

截止8月4日，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)—SPDR Gold Trust黃金持倉量持平于1254.94噸，較上周增加6.33噸。iShare ETF白銀持倉量為9754.01噸，較上周增加119.59噸。

基本面展望：

非農數據大幅好于預期，黃金白銀不跌反升，似乎預示著市場另一股主導力量——經濟增長的回歸。經濟增長決定著商品的供求關系，是金銀價格最根本的決定力量。中國和美國的制造業指數已經顯示出全球經濟有所企穩，而非農數據使得該希望大大增加。若全球經濟開始企穩回升，將對商品包括金銀構成強有力的支撐，尤其是工業屬性更強的白銀。不過目前還只是希望，尚不能確認該希望是否成真。所以我們認為黃金白銀的交易價格有望上升一個臺階，但幅度有限。真正的大幅回升，恐怕要到四季度對全球經濟復蘇確認之后。下周中國將公布7月份的宏觀數據，這是對中國經濟的一次大考驗，也是驗證全球經濟是否企穩的重要數據。如果數據表現好，有望再次提振金銀；反之將挫壓市場的信心，金銀會受到拋壓。

技術面分析：

黃金

黃金上周進行了一下技術回撤，目前周線上短期均線開始上翹，MACD轉正，黃金顯示出進一步上攻的跡象。上方主要關卡在周線布林線中軌或1630點位，突破后打開上行空間，看向1750，注意中間1650處也有較強的阻力。

現貨白銀

白銀周線再次現十字星，不過價格已經上了一個臺階，目前白銀重新回到10周線上方，有進一步走升的跡象，上方最大的阻力仍是28.40，突破后最終有望走向30點位，不過29處阻力很強，該關口處白銀可能仍會有諸多掙扎。

操作策略：

黃金白銀嘗試逢低做多，黃金1600介入，目標1630和1650。白銀27.60介入，目標28.40和29.00。