索羅斯在2011年年初曾形容黃金為“超級終極泡沫”，但自2012年迄今卻持續增持黃金ETF。美國證券交易委員會(SEC)披露的監管文件顯示，索羅斯在第二季度進一步增持SPDR黃金信托至88.4萬股，較第一季度增加177%，總值1.4億美元。

盡管世界黃金協會(WGC)最新報告指出，全球第二季度黃金需求跌至逾兩年多最低水平，但索羅斯(George Soros)、鮑爾森(John Paulson)及太平洋投資管理公司(PIMCO)等都增持黃金，卻引來無數追隨者。市場人士認為，美聯儲(FED)推出新一輪量化寬松政策(QE3)的預期已經成為黃金投資者們下注的籌碼。

另外，對沖基金經理鮑爾森也在第二季度增持SPDR黃金信托26%至2,180萬股，價值33.9億美元，這是保爾森自2009年第一季度以來首次增持SPDR黃金信托；而第一季度持有1,730萬股，價值28.1億美元目前仍然是SPDR的最大股東。

據報道，全球最大的債券基金公司PIMCO預計全球通脹水平將在未來三到五年內上升并超過過去25年的水平，因而在日前買入黃金期貨。目前，PIMCO旗下大宗商品實際回報策略基金(Commodity Real Return Strategy Fund)所持有的黃金資產比例已從兩個月前的10.5%提高至11.5%。

PIMCO上述基金聯席基金經理約翰遜(Nicholas Johnson)表示，其所執掌的基金一直在黃金價格接近1,500美元/盎司水平時增持黃金。目前該基金管理的資產總額約210億美元。

國際黃金現貨價格上周五(8月17日)在1,615美元/盎司上下4美元的空間內窄幅波動，但是全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust卻大幅增持黃金頭寸，其黃金持倉量由1,263.58噸增至1,274.74噸，單日增持11.16噸，增幅0.88%。這是2011年11月16日以來，SPDR首次單日增持黃金超過10噸。瑞士私人銀行ZKB公布的數據顯示，在截至上周四(8月16日)的一周內，該銀行的黃金ETF增倉8,657盎司(約合0.274噸)。

2012年5月中旬以來，國際黃金現貨價格便陷入震蕩之中，而且隨著時間推移，震蕩幅度越來越小。從國際黃金市場的角度看，時好時壞的美國經濟數據令市場對于美國是否會推出QE3的預期也變得時強時弱，多空力量的強弱也隨之不斷轉變，從而令黃金價格難以有效地形成方向性突破。從黃金的供求基本面看，相對高企的價格對實物金需求的抑制作用較為明顯，而全球央行購金行動又對黃金價格形成一定支撐。

世界黃金協會上周二(8月14日)公布的報告指出，2012年第二季度，全球黃金需求量為990噸，同比下降7%，其中中國由于投資及首飾的黃金需求量為144.9噸，同比下降7.5%。

膠著的國際金融環境以及多空交織的基本面狀況，令國際黃金價格不斷收窄波動幅度。有分析師指出，近期貴金屬的表現已經和傳統關聯度較高的其他資產脫離關系，預計目前的整理格局仍將維持，所以盡管SPDR連續大手筆加倉，但其影響更偏向中長期，市場反應或仍需積聚到9月份。

自2011年8月飆升至歷史高點迄今，黃金價格已經回落了13%。2012年以來，黃金價格雖然累計上漲4.6%，但漲幅仍然落后于股市和其他一些大宗商品。

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