在伯南克打消外界對美聯儲不久后將削減債券購買計劃的臆測之后，對沖基金紛紛增加黃金頭寸，助推近期黃金價格新一輪上漲。

本周亞市首日開盤，金價直線拉升輕松沖破千三關口，刷新一個月高點1316.20美元/盎司。截至昨日記者發稿時，COMEX黃金期貨價格（亞盤）上漲1.91%，報每盎司1317.80美元。

不過分析師們普遍認為，在經歷了連續的下跌后，市場趨勢已經形成，本輪上漲將更多被定義為反彈為主。

多種因素支撐金價反彈

周一亞市盤初向來交投較為清淡，市場分析人士指出，對沖基金交易員積壓的買單可能是推高金銀價格的主因。

美國商品期貨交易委員會(CFTC）最新公布的周持倉報告顯示，截至7月16日當周，投機者持有的黃金凈多頭增加6905手，至23462手。空頭回補創近4個月新高，大約11%的黃金期貨空頭倉位在此前一周回補。

投機資金開始逐步建倉多單表明其對短期后市行情的看好。匯豐(HSBC)表示，更多空頭回補活動可能為金價提供短線提振。

事實上，自上周三美聯儲主席伯南克國會作證以來，金價已經上漲近4%。伯南克在半年度國會證詞中延續了之前的寬松表態，認為美聯儲退出量化寬松(QE)的時間尚未確定，如果經濟前景發生變化，削減或加強購債力度均有可能。而其偏向寬松的措辭無疑令金市投資者舒了口氣。

“市場此前對美聯儲近期縮減QE的預期過于悲觀，金價暴跌之后的短線反彈是可以理解的。”國泰君安期貨宏觀及股指研究中心主任王勇峰對《第一財經（微博)日報》記者表示。

與此同時，亞洲實物黃金需求仍然維持高位，亦對金價構成支撐。雖然印度政府對黃金進口不斷打壓，但到目前為止，印度當地的實金需求已達900噸。此外，中國黃金需求依然非常強勁。世界黃金協會(WGC)上周表示，中國2013年的黃金購買量可能從此前的817噸增加至1000噸以上。中國很可能在今年年底之前趕超印度，成為世界最大黃金消費國。

MKS交易主管Afshin Nabavi認為：“就目前實物金需求強勢表現，料9月后黃金價格還會繼續走高。”

機構看空態度不改

盡管多方面因素支持近期黃金價格反彈，目前黃金走勢前景不確定性依然很大，但有一點越來越被業內認可，由于前期已經有較多消化，美聯儲在何時以何種方式逐步退出貨幣刺激政策對商品市場的影響將逐步減弱。

伯南克上周罕見地表達了其對近期金價走勢的看法，“沒人真的懂黃金價格，我也不會假裝對此很懂”。他認為，黃金價格走勢并未很好地預測通脹趨勢。金價下跌的原因之一是民眾對非常糟糕的經濟狀況的擔憂減弱。

不過如果有更多數據表明美國經濟改善良好，美聯儲依然有可能提前退出QE，國際金價也將因此再度走低。“QE遲早退出的壓力使得黃金下行風險難除，做空情緒仍占市場主流。”王勇峰告訴記者。

花旗集團(Citigroup)近期公布的調查數據顯示，多數分析師的觀點依舊偏空，并預計黃金將在今年第四季度跌向1150美元/盎司，年底將跌向1100美元/盎司。巴克萊銀行(BarclaysPlc)也預計未來1到2個月內金價可能跌向1100~1150美元區域，并建議在黃金價格上揚至1335美元處做空。

此外，市場對黃金這種資產的配置需求并沒有重新得到激發，ETF市場對于黃金的興趣仍然不足。截至7月19日，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）—SPDR Gold Trust的黃金持倉量減少2.71噸，至932.46噸。這一持倉量仍然是自2009年2月以來的最低水平。

巴克萊還預計黃金ETF的資金流出將繼續，而ETF的資金流出可能會抑制金價上漲。

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