2013年，被稱作“避風港”的黃金價格下跌了近三成，由此，黃金牛市是否結束的爭論甚多。今年黃金價格會有怎樣的變化，黃金牛市是否就此終結？業(yè)內(nèi)人士對此爭議頗大，但在具體操作上，普遍都認為目前還未到反轉(zhuǎn)的時候，仍以看空為主要方向。

2013年注定成為了黃金市場中不平凡的一年。這一年，黃金錄得逾30年來最差年度表現(xiàn)，其中二季度暴跌逾20%，全年跌幅超30%。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，紐約期金年內(nèi)最高價1696.8美元/盎司，最低價1179.6美元/盎司，累計跌幅30.48%；國內(nèi)滬金期貨最高價345.6元/克，最低價237.9元/克，累計跌幅31.16%。但進入新年后，尤其是非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，金價又開始了上躥下跳，如上周五，國際金價創(chuàng)出了盤中新高。

北國金殿的劉茹表示，從去年的黃金價格看，是呈現(xiàn)了一個下降的趨勢。去年四五月份是下跌比較明顯的時候，并且當時也是黃金銷售最瘋狂的時候。現(xiàn)在市場已經(jīng)趨于理性，在價格方面一直維持在310元/克以下，比較穩(wěn)定，成交情況也不像去年四五月時那樣瘋狂。不過，臨近年底是傳統(tǒng)的銷售旺季，商家近期會啟動促銷，預計價格會有比較大的優(yōu)惠。
五問后市

環(huán)球財經(jīng)研究院院長宋鴻兵：黃金、白銀長期還是大牛市，這主要是根據(jù)美元供求關系決定的，美元過剩是刺激金價的根本。短期看，黃金生產(chǎn)的成本現(xiàn)在在1200~1300美元/盎司之間，如果金價跌到底線之下，黃金就會虧損導致礦產(chǎn)金產(chǎn)量的下跌。同時全球需求在暴增，當黃金價格走低或被壓制到成本價之后，會出現(xiàn)全球央行黃金儲備下跌的問題。因此，在生產(chǎn)成本之下的金價是不能長期穩(wěn)定的。

民生銀行私人銀行部投資顧問孫磊：去年黃金市場下跌了28%，從下跌幅度和速度看都很大，預計2014年還會維持弱勢，但是下跌幅度不會這么大。黃金的周期一般是十年，漲十年，跌十年。從周期的角度看，目前步入下跌行情還不到兩年，所以，下跌才剛剛開始。

另外，從基本面的情況看，美國QE肯定是要退出的，并且現(xiàn)在美股已經(jīng)新高，其直接結果會導致權益類資金從黃金市場大幅流出，這也會給黃金市場帶來下行壓力。同時，明年如果沒有大的事件，大宗價格會出現(xiàn)下行，全球通脹水平也會下降。這樣的話，黃金抗通脹作用就沒有了，自然也沒有理由支撐金價上行。

黃金佳投資集團有限公司黃金分析師褚順義：我認為目前黃金牛市還沒有結束，現(xiàn)在處于技術性回調(diào)階段，主要是受美聯(lián)儲QE退出預期等因素影響大一些。從整體趨勢看，黃金從35美元/盎司起步，漲到1920美元/盎司，當時是呈現(xiàn)單邊上揚的行情，所以現(xiàn)在的回調(diào)也是正常現(xiàn)象。

卓創(chuàng)資訊張偉：回顧年內(nèi)金價可以發(fā)現(xiàn)，1200美元確實是具有重要意義的關口。如今金價再度臨近1200美元關口，不過這次不同以往的是，這是下降趨勢線的自然延伸，2014年1~2月將是檢測這一重要位置的試金石。如果金價止步于1200附近，那么金價長達一年來的下降趨勢將就此終結，很可能轉(zhuǎn)為橫向運行，伺機重回上行走勢。但如果1200美元依然無法阻擋趨勢線的延伸，那么下方1150、1100、1000將不再只是預期。不過，考慮到通脹因素，實物需求及成本極限因素，1000美元及下方料多為曇花一現(xiàn)。以目前的情況來看，似乎金價將有極大可能按照后者的情形發(fā)展，預計金價會在1100~1500美元間震蕩。

民生銀行私人銀行部投資顧問孫磊：對于投資者，可以就投資方向進行區(qū)分。比如將重點放在投機上的，做黃金期貨、現(xiàn)貨、股票類；通過價格波動賺取利潤的，可以維持看空思路，把握趨勢行情。

而對于喜歡黃金制品的投資者，可以購買一些工藝水平比較高的產(chǎn)品，除了考慮黃金的價格，更多考慮藝術價值、發(fā)行量、題材等因素。

對于實物金投資者來說，目前金價接近市場底部，后市不排除有進一步下探年內(nèi)低點的可能。不過，對于長期持有及有保值需求的投資者來說，選擇逢低分批介入正當其時。對于短期紙黃金投機者來說，近期行情陰晴難定，建議暫離場觀望。

工行河北省分行營業(yè)部黃金投資分析師吳迪：對于實物金投資來說，短期來看可能是橫盤，但從長期來看，還是可以拿著的。另外，對于黃金消費來說，比如購買首飾等，根據(jù)自己需求選擇即可。

民生銀行私人銀行部投資顧問孫磊：消費對于黃金市場短期會有影響，比如年底或節(jié)假日的中國等因素，短期市場可能會因為這些消息有點行情，但不會有特別大的影響。

黃金佳投資集團有限公司黃金分析師褚順義：雖然季節(jié)性消費因素會有，但對目前的行情幫助不大。目前還是反彈行情，還不是反轉(zhuǎn)。現(xiàn)在市場上還會有賣空機會，預計破底概率比較大，但利空出盡是利好，做空力量出完以后，市場將迎來上揚。

工行河北省分行營業(yè)部黃金投資分析師吳迪：預計節(jié)日因素會對黃金市場產(chǎn)生一定影響，比如實物金品種銷售，現(xiàn)在投資者還比較關注，從1日到9日，已有十幾公斤的銷量。

民生銀行私人銀行部投資顧問孫磊：加速下跌時市場會有一定的反彈，這個時候會有一定的機會。另外，從全年市場看，市場有看空的投資機會，比如黃金期貨等，有做空機制，這時可能會有一定的收益出來。

黃金佳投資集團有限公司黃金分析師褚順義：2014年下半年預計會有行情，但上半年可能是震蕩，目前行情沒有大幅下跌的背景，應該是會慢慢筑底的過程。

按照技術分析，一般走完A、B、C的下跌，肯定會迎來五浪的上漲過程，但其中第一波、第二波的過程需要的時間會最長，要好幾個月時間，因此有行情的階段將會推遲到下半年。

民生銀行私人銀行部投資顧問孫磊：對于黃金來說，除了全球市場的通脹情況外，影響最大的可能就是突發(fā)事件了，比如地緣政治爆發(fā)，會導致黃金出現(xiàn)避險需求。

黃金佳投資集團有限公司黃金分析師褚順義：政局因素是個比較影響黃金走勢的因素，預計今年貨幣性的影響不會特別大。另外，再就是歐元區(qū)風險，投資者需要提起注意。

工行河北省分行營業(yè)部黃金投資分析師吳迪：美國經(jīng)濟復蘇、地緣政治因素將是最大的影響因素。