行情回顧

隔夜市場，貴金屬延續震蕩整理走勢，盤面波動不大。視為對前日下跌陰線的技術整理行情。而對于烏克蘭局勢，俄總統表示：烏克蘭的政治緊張不應該影響其與俄羅斯的經濟合作。而英國首相卡梅倫表示：難說G8峰會如何能夠舉行下去。這恰恰成為避險資金繼續看好金銀市場的動因。稍晚，公布美國2月ADP就業人數變化大幅低于預期，金銀短暫拉升。而美國2月ISM非制造業指數再度低于預期，貴金屬延續震蕩整理行情。盤面金強銀弱格局未變。凌晨，美聯儲褐皮書揭示∶一月以及二月上旬，美國經濟維持中性到溫和擴張；但紐約，費城轄區的嚴寒天氣拖累經濟增長?？傮w依然樂觀。金銀高位回落。最終，倫敦銀以上影十字星報收，企穩于20天線上方。

市場關注

當前市場的焦點仍舊回歸到美國經濟上，焦點是今晚即將公布的非農就業報告。昨日美國ADP就業人數大幅走低，低于前值和預期值。同時ISM非制造業指數也表現疲軟。不過在凌晨公布的美國經濟褐皮書中顯示，“寒冷天氣”是導致近期經濟數據疲軟的主要因素。本公司研發部認為：經濟褐皮書將經濟增速放緩歸咎于天氣，暗示了美國經濟仍舊有增長的動能，同時也暗示了美聯儲會按部就班的縮減QE。不過今日的非農就業數據仍然需要關注。

宏觀經濟

在烏克蘭局勢有所緩和的情況下，美國的經濟狀況再度成為市場關注的焦點，重點聚焦晚間公布的非農就業報告。昨日美國ADP就業人數大幅走低，低于前值和預期值。同時ISM非制造業指數也表現疲軟。不過在凌晨公布的美國經濟褐皮書中顯示，近幾周侵襲美國很多地區的嚴寒天氣為購物活動和消費者支出帶來沖擊，導致美國部分地區經濟增長放緩，甚至萎縮。褐皮書確認了“寒冷天氣”是導致經濟數據疲軟的主要因素。本公司研發部認為：經濟褐皮書將經濟增速放緩歸咎于天氣，暗示了美國經濟仍舊有增長的動能，同時也暗示了美聯儲會按部就班的縮減QE。然而對美國經濟的考量仍然不能放松，今日的非農就業數據依然需要重點關注。

行情解析

倫敦銀昨日報收沖高回落十字星線，顯示行情進一步整理，短線仍受空頭打壓，但力度相比前期有明顯減弱。在前日中陰線基礎上，行情走長影十字星，預示行情有所企穩，雖然并未即刻展開反彈行情，但做空力量已經大幅減弱，市場用區間震蕩的方式消化了盤面做空力量。而目前20天均線仍舊支撐有效，且為本輪上攻行情第一次觸及均線支撐，根據格蘭維爾法則，觸碰上升趨勢線不破，企穩跡象即為做多機會，目前仍可積極潛伏多單，等待大概率的上攻行情到來。

投資策略

白銀昨日市場區間整理，進一步消化前日做空動能，且20天均線支撐仍舊有效。建議投資者待天通銀處于4150-4180區間繼續做多，倉位3成，止損40點，止盈80點。