市場焦點

1. 美國2月貿易賬低于市場預期

美國商務部經濟分析局公布的數據顯示，美國2月貿易逆差環比擴大7.7%，經季調后數據由1月的392.8億美元擴大至423億美元，創五個月新高，主要由于出口下滑。盡管2月美國貿易逆差環比大增，但美國對中國的貿易赤字環比大降24.8%，由278億美元跌至209億美元，主要由于美國從中國進口的產品在減少。

2. 美國3月ISM非制造業指數略低預期，就業指數環比增幅創紀錄

隔夜公布的美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，美國3月ISM非制造業指數53.1，小幅不及預期的53.5，但較上月的51.6有明顯回升。其中，就業指數由上月的47.5大增至53.6，環比增幅創紀錄。

事件解讀

隨著本周數據的相繼出爐，市場關注的重點開始轉向晚間公布的非農就業人口報告，從周三公布的ADP數據上來看，雖然數據略低于市場預期，但相比前值有較為大幅的增長，顯示美國就業狀況有所改善，這也使得市場對于晚間公布的非農報告持有較為樂觀的預期。考慮到此次非農數據基本上可以排除天氣因素對于就業的影響，因此3月份的就業狀況能否向好，將會更加如實的反應就業狀況，這也將是美聯儲后續政策制定的重要參考。

操作策略

現貨白銀昨日沖高回落，走勢基本符合個人預期，顯示在非農數據公布之前，市場難以有效突破3970-4000這一強阻力位，做多動能較為有限。考慮到今日將有非農數據的公布，日內走勢將關系到周K線收線形態，周K級別白銀價格來到4000內部是順勢下破亦或走出回踩走勢將在日內給出答案。天圖級別來看，價格在向下突破89均線之后，再次受壓89均線，走出回踩不破走勢，晚間能否再創新低，延續下跌走勢也將是日內的重要看點。K線4H來看，價格在34均線附近走出整理形態，考慮到前期價格已經在這一周期有效突破34均線，并在3900附近收出較長的長下影線，顯示短線價格在3900下方有一定的支撐，晚間的行情是走持續形態亦或回踩不破有待非農揭曉。