行情回顧

上周五市場，貴金屬呈現震蕩下行走勢。亞盤階段，美白銀價格維持窄幅整理，行情整體波動幅度有限。進入午后，行情小幅回落后繼續整理。進入美盤，美國 4月新屋開工月率上升13.2%，前值修正為上升2.0%；營建許可月率上升8.0%，前值下降1.1%；營建許可總數108萬戶，創2008年6月以來最高值，顯示美國房市前景良好，貴金屬承壓小幅回落后震蕩至收盤，最終美白銀報收一根小陰線。

市場關注

烏克蘭局勢上周并未繼續惡化。關于公投結果有效性問題各方各執一詞，暫緩了烏局勢走壞的步伐。俄羅斯方面雖并未公開承認支持親俄分子公投，但對西方國家的制裁仍不屑一顧。美國白宮5月16日表示，總統奧巴馬同法國總統奧朗德就烏克蘭局勢進行了通話，二人一致同意，如果俄羅斯繼續其挑釁和破壞行為，將面臨進一步的重大代價。目前各方關注的焦點則是本月25號烏克蘭新任總統的選舉能否如期舉行，屆時對貴金屬的影響不容忽視。歐洲方面，上周，歐洲央行寬松預期有增無減，歐洲央行決策者表示，該央行正研究廣泛的政策工具，并決心必要時采取行動。歐洲央行執委默施發表講話稱，歐洲央行在采取行動上并不存在無條件的提前承諾，央行將在6月政策會議之后給出非常詳盡的答案。市場需關注歐央行6月能否推行寬松政策。美國方面，美國圣路易斯聯儲主席布拉德5月16日在一個銀行業會議上表示，美國經濟要達成美聯儲的通脹和就業目標已遙遙在望，預計今年余下時間經濟增長“強勁”。他還表示，在不久的將來通脹會朝著2%的目標邁進。布拉德預期首次升息會在2015年第一季度末。本公司研發部認為，目前烏克蘭局勢仍舊是市場關注的焦點，重點需關注本月總統選舉能否如期進行。同時，本周將公布多個國家會議紀要，屆時將對貴金屬造成一定程度影響，重點關注周四的美聯儲會議紀要。

投資策略

白銀：日線級別空頭趨勢延續，建議投資者日內以反彈受阻進空為主。具體建議，待天通銀反彈至3850——3880區間進空，倉位3成，止損30點，止盈60——80點。