黃金、白銀和黃金礦今年走勢強勁。從負利率、全球經濟增長放緩，央行過度寬松，種族沖突，恐怖主義，貧富差距擴大，土耳其政變，一直到歐洲難民潮，有太多理由支持國際黃金價格上漲。而電視、網站、微信等媒體上也充斥了這類報道，似乎所有新聞都支持國際黃金上漲，幾乎找不到反向觀點。

貴金屬投資網站Arora Report首席投資官Nigam Arora認為，隨波逐流一定會導致損失，明智的投資者必須問自己下面這些問題。

所有重要的圖表和無法否認的現實

眼下所有國際黃金投資者需要考慮的三大問題

上面這張圖顯示了黃金ETF（GLD）和白銀ETF（SLV） 近六年來的走勢。在圖中我們能看到如下不可辯駁的事實：

1. 黃金在2016年年初起飛，當時日本央行啟動負利率。而負利率正是現在大量媒體給出的黃金、白銀上漲理由。

2. 回到2010年，當貴金屬牛市加速啟動是，白銀率先上漲，黃金滯后。

3. 2016年白銀上漲之后黃金。

4. 2012年丹麥實施負利率。

5. 2014年歐洲央行實施負利率。

6. 2014年瑞士央行實施負利率。

7. 2015年瑞典央行實施負利率

8. 在丹麥央行、歐洲央行、瑞士央行、和瑞典央行實施負利率，其他主要國家利率下跌之時，黃金依然是下跌的，這一階段趨勢線在圖中顯示。

9.在上述下跌期，白銀下跌速度大大超越黃金。

圖表上背景色是由我們的一些算法組合自動生成的：綠色是看漲，栗色是看跌，藍色是中性。圖表反應的信號在每年，每季度，每月，每周，每天，每小時，和15分鐘圖自動生成。這些信號再組合到其他外部的因素，包括貨幣供應，全球地緣政治，全球GDP增長，通脹領先指標，風險偏好等等。

最困難的難題

下面這個問題是所有的黃金、白銀投資者都應該認真回答的：“為什么當歐洲實施負利率時黃金和白銀持續下跌，而日本央行采取負利率后，黃金、白銀起飛了呢？”

由這個問題還引出了下面三個問題：

首先，為什么日本那么特別？

其次，為什么這次白銀上漲落后黃金，而從歷史看白銀通常領先？

第三，這次白銀漲勢落后對未來走勢有何影響？

當前對黃金和白銀判斷：

考慮到黃金和白銀時序模型很復雜，考慮到很多因素。我們對黃金問題的評價

負利率只會影響非常、非常短期一段時期。

今年以來，很多資金都是超短期黃金交易者，這里很多是中國日間交易者，現在沒有足夠數據為他們的行為建立模型。

黃金目前在短線是負面的，中期和長期輕微正面，而超長期看正面。

中國白銀投資網（www.cnbaiyin.com）：2016年07月22日今日國際金價走勢圖實時行情播報：現在國際金價報1332.50美元/盎司。