中國白銀投資網（www.cnbaiyin.com）訊，繼上周下挫5%之后，緣于近期美聯儲年內加息預期的升溫提振了美元走勢，從而打壓金價。自今年7月觸及兩年的高位以來，現貨黃金累計跌幅接近9%。根據彭博最新的數據，聯邦基金利率期貨合約顯示，美聯儲12月升息的概率為65.9%。

ING高級策略師Hamza Khan表示：當前的黃金市場走勢主要看美聯儲的升息預期，今年6、7月，金價上漲了近100美元，9、10月又下跌了100美元，因市場認為美聯儲不久會加息。

Dailyfx貨幣策略師Michael Boutros最新撰文稱，從技術面來看，現貨黃金目前仍然交投于1249的支撐位上方（該位置是去年12月低位上升趨勢線，以及今年5月高位中期延長線所在的38.2%的回撤位）。一旦跌破1249的水平，那么金價下一目標看向1220美元/盎司，支撐在1204/10。文章還指出，上行方面，初步阻力位將是前期的中線支撐1290，如果站上1303，那么說明看空觀點失效。從交易的角度來說，下周初會有個反彈，然后回車尋求更有意義的支撐，從而為更進一步的反攻做好準備。盡管美聯儲升息預期，打壓金價，但是黃金支持的交易所交易基金（ETF）繼續吸引投資者。最新數據顯示，ETF持倉飆升至2013年以來最高水平。

澳新銀行大宗商品策略師Daniel Hynes在周四的一份報告中寫道，雖然升息臨近對于短線金價構成阻力，當前金價疲軟料將會相對短暫。Hynes說，“通脹預期的上升，加上地緣政治問題和實體需求改善的跡象，黃金大環境依然樂觀。”

澳新銀行表示：對價格敏感的買家料在今年第四季“強力”回歸；印度黃金的買賣因為節慶季節因素全面展開。

高盛全球宏觀投資者的創始人Raoul Pal稱，在全球存在金融崩潰風險，以及負利率環境持續的情況下，黃金的價格應該比當前的價格更高。

美元上方壓力重重

隨著美聯儲公布9月會議紀要，疊加美聯儲官方預期引導，促使市場對12月加息形成一致性預期，直接推動近期美元指數上漲至98附近。

據分析，本輪美元指數或難以突破去年的高點100.5。主要原因如下：

首先，今年美國經濟復蘇較去年有所減弱，一二季度GDP同比增速均值為1.43%，低于去年12月加息前2.84%的增速。另外，去年加息前半年非農就業人數月均增加21.5萬人，今年4—9月均值卻只有17.5萬人。

其次，美國與歐日貨幣政策差異邊際縮窄。與去年不同，今年歐日央行貨幣寬松空間十分有限，歐央行10月初更是傳言開始討論縮減QE。美歐、美日貨幣政策差異邊際縮窄也限制本輪美元指數漲幅。

最后，目前美國GDP在全球的比重為24%，遠低于1985年的34%和2001年的31%的高點，所以這輪美元指數將難以超于2001年120的高點，我們判斷這輪美元指數高點在100—110之間。

考慮到黃金與美元指數中長期保持良好的負相關，我們測算在最壞的情況下，美元指數上漲至100，黃金也很難擊破1200美元/盎司整數關口。若真如市場所預期12月美聯儲加息，那么“買預期、賣事實”行情將重啟，美元指數高位回落將支撐黃金觸底反彈。

“黑天鵝”事件頻發

近年來“黑天鵝”事件頻頻發生，黃金作為傳統的避險資產受到全球投資者的青睞。目前來看，四季度全球風險依舊不容樂觀。

首先，美國大選影響全球投資者神經，任何一次民意調查結果都可能會引起市場的大幅波動;其次，歐洲近幾年一直不平靜，預計四季度難言樂觀;最后就是黃金作為規避風險和人民幣貶值的功能凸顯。

市場看多黃金

目前，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉達到960噸，較去年12月最低點大幅流入330噸，同比增長40%，徹底扭轉了2013年以來ETF凈流出的局面。

另外，10月初的金價下跌并沒有導致SPDR凈流出，相反還呈現凈流入，更加表明全球投資者依舊看好黃金未來表現。同時，CFTC黃金基金凈多頭持倉在6月創出新高，目前仍在歷史高位，顯示出全球機構投資者看多黃金走勢。

綜上所述，不管從美元指數進一步上行空間，還是外圍經濟環境以及短期投資者情緒來看，都不支持黃金進一步回調。全球復蘇疲軟，低利率和負利率將持續為金價中期走強提供支撐。

關注中國白銀投資網，更是黃金價格查詢、白銀價格資訊隨時看！