特朗普事件讓投資者見識到了年內第二次“黑天鵝”的厲害，之前一次是6月的英國脫歐事件。而在接下來的2個月內，市場仍然可能發生類似“黑天鵝”的風險，投資者需重點關注下列事件：

黑天鵝之一：意大利修憲公投被否

如果這次意大利的公投否決改革，意大利可能將在明年初提前舉行大選，主張進行退歐公投的民粹主義政黨“五星運動”可能上臺。而五星運動黨此前承諾，會就意大利是否離開歐元區舉行公投。

意大利選民未必不可能投票決定離開歐元區，要知道，加入歐元區后這個國家并沒有走向繁榮，反而更加貧困，現在國內境況還不如2000年。

昨日特朗普當選后，意大利國債的價格明顯下挫。10年期意大利國債收益率一度升至1.79%，創今年6月英國公投退歐以來新高。這也反映出市場擔心倫齊會在下月公投中失利。

花旗分析師認為，意大利公投才是今年歐洲最大的風險事件。匯豐銀行首席歐洲經濟學家Karen Ward認為，在收入差距、高失業率等關鍵問題仍未解決之時，英國公投對歐洲影響極壞，助長了歐洲民粹政黨的氣焰。

黑天鵝之二：法國極右翼上臺

另一個歐元區問題國家是法國。明年4月和5月法國將分別舉行兩輪總統選舉投票。法國極右翼政黨“國民陣線”的領導人勒龐（Marine Le Pen）會參選。她的對手可能是立場中間偏右的前總理于貝（Alain Juppe）。