于貝是少數可能讓希拉里都顯得像政界清流的“老油子”。而且法國的問題比美國還嚴重，加入歐元區后法國的制造業長期空心化，失業隊伍龐大，薪資增長停滯不前。外界普遍認為勒龐不可能真正獲勝，至少目前她重啟法國法郎的主張看來還像在吹牛。

不過法國選民已經兩度在大選中支持“國民陣線”，只是在最后一刻才沒有力挺這個反移民政黨。而英國公退歐和特朗普獲勝已經顯示，大選中沒有什么理所當然的事。

黑天鵝之三：默克爾下臺 歐盟分崩離析

甚至德國都可能不會免于“黑天鵝”風險，即使德國直到明年秋季才會開始全國大選。

默克爾正在因為她最高調的一項政策——允許大批移民進入德國而備受爭議。右翼民粹政黨“德國另類選擇”（AfD）的崛起已經迫使默克爾越來越依賴中間偏左的社會民主黨人，問題是這種政黨聯盟不可能永遠持續下去。

即便德國無礙，歐盟如果失去第二和第三大經濟體法國與意大利也難以存活。一個國家民粹主義者的勝利無疑會給其他國家的民粹主義者壯聲勢。

黑天鵝之四：美聯儲繼續推遲加息

由于特朗普的上任，可能引發一系列不確定事件發生。美聯儲也可能因此而暫時保持觀望，繼續通過低利率政策維持市場穩定。另外，特朗普有兩個明確的經濟主張：貿易保護主義、舉債大興基建。這兩個經濟主張都需要低利率環境來實現，因此，如果特朗普上臺后想將這兩個主張付諸實現，就必須維持當前的低利率環境，美聯儲完全存在繼續維持長期低利率水平的可能性。

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