白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）11月29日訊，隨著美聯儲加息預期提振美元飆漲，黃金已是連續第三周收跌，交易所對沖基金持有的黃金與白銀倉位本月降幅創近三年之最。同時，紙黃金市場再次面臨“天鵝湖”，在四只潛在“黑天鵝”撲騰之下，紙黃金本周或加劇震蕩。

暗淡的十一月

在黑色系、有色金屬甚至農產品等大宗商品好戲連臺的映襯之下，本月黃金的表現顯得暗淡無光。本月至今，COMEX黃金期貨主力合約已連續三周收跌，累計跌幅超過6.5%。

“近期公布的三季度黃金實物供需統計顯示，三季度黃金總需求環比下降6.37%?！蹦先A期貨貴金屬分析師薛娜援引數據指出，其中投資需求進一步回落，主要因ETF及類似產品需求的大幅回落所致。而黃金供應則小幅增加，這些加劇了黃金供應過剩的局面，或許會對未來金價造成壓力。今年前三季度金價的上漲主要就是受到ETF及類似產品避險需求的推動，近期金價的下跌主要也是由于ETF持續減持所導致的。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust的數據顯示，上周五其黃金持倉量下降0.73%至885.04噸，上周三持倉量為891.57噸。瑞銀集團(UBS)分析師表示，“還未能排除黃金進一步下跌的可能性，特別是ETF持金量持續減少?！?/p>

除了供需面，金融屬性是影響黃金的另一個重要因素。光大期貨分析師展大鵬表示，11月黃金價格震蕩下行，一是因為美國總統大選的落地，不確定性變為確定性因素；二是美聯儲加息預期進一步加強。另外，特朗普當選后的政策傾向于里根經濟學，即“寬財政、緊貨幣”，因此在以上兩個利空因素的基礎上又衍生出“美元階段性走強”這一利空。