從需求方面來看，近5年黃金季度需求（包括珠寶首飾、工業和投資需求）波動幅度亦不大，同時供給和需求之間缺口呈現上下波動態勢，而在全球局勢總體仍顯穩定和經濟上暫看不到重大危機跡象下黃金的需求變化亦或不會出現劇烈波動。

2.美國經濟的向好或推動美元指數走強

目前美國經濟穩健復蘇，特朗普的經濟刺激政策亦有望推動美國經濟向好，經濟基本面狀況的改善或推動美元指數走強，同時美元現已步入加息通道，且美聯儲明確表示未來會不斷提升聯邦基金目標利率進一步增強了美元走強預期，而美元的走強或導致黃金承壓。

不過特朗普上臺后明確表示美元太強不利于美國經濟，其刺激政策對經濟的影響短期也難以顯現，且美聯儲一季度繼續加息的概率較小。料短期美元指數向上空間有限，對黃金的沖擊亦或有限，美元指數向下則受到美國經濟復蘇和美元加息支撐，對黃金上行空間仍構成抑制。

3.全球主要經濟體貨幣政策趨于保守

日本、英國和歐洲央行貨幣政策寬松幅度不及市場預期、美元步入加息通道，其它經濟體在資本回流美國壓力下存在被動加息的可能，總體來看，全球主要經濟體貨幣政策逐漸趨于保守，貨幣政策由松向緊過程中持有黃金的意愿或下降。

不過全球經濟仍面臨眾多風險與挑戰，流動性短期難以大幅收緊，黃金仍有喘息的機會。

4.市場風險偏好或上上升

特朗普就職短短幾日即下令退出跨太平洋伙伴關系協定（TPP），宣布重新談判北美自由貿易協定（NAFTA），其在貿易上的保守政策或導致全球貿易保護主義興起，全球經濟復蘇受到影響，同時歐洲民粹主義興起下歐盟面臨著解體的風險，英國脫歐的后續影響或逐漸顯現。此外，特朗普上臺后在中國臺灣和南海問題上的態度或加劇地區局勢緊張，北約和俄羅斯之間對抗有所加強，全球地域沖突存在升級的可能。在此背景下作為避險資產的黃金或受到青睞。