關于我們對美聯儲政策的觀點，這是最大的一個風險。如果勒龐升息，美聯儲可能在6月份暫緩加息，而且隨后的加息安排都可能會隨之耽擱，那時，我們將會平掉黃金的空單。但是，除非發生這種情況，美聯儲的將會多次加息的路徑已經非常清晰，而金價料將進一步下跌。

基本面看點3：多次加息將會令金價走弱

由于全球各大的量化寬松計劃，金價已經上漲了很長一段時間，尤其是美國長期保持低利率環境，吸引了很多資金進入黃金市場。雖然這是一個緩慢的開始，但是寬松的貨幣環境已經在結束，而且正在不斷的收緊，美國貨幣政策的收緊將會使金價大幅下跌。

(對比美國兩年期國債，金價目前處于超買水平)

我們不會也永遠不會處于長期熊市或者長期牛市，我們從宏觀經濟的角度去交易黃金，而目前宏觀經濟的趨勢預示著黃金的將會更低。事實上，我們收益最好的一年(2010年，167%）是在美聯儲QE預期下積極的做多黃金，而第二好的年底紀錄(2013年，93%)，在美聯儲縮減QE的預期下積極的做空黃金。