我們可能在一個宏觀經濟驅動的金價大幅下跌通道的起始階段，美聯儲的多次加息和由于之前的QE而擴大的美聯儲資產負債表也正在縮減的路上，我們將會看到金價將迎來多年的熊市。雖然展望未來超出了我們的能力范圍，但我們堅信，美聯儲今年的多次加息，將會令金價重新測試前期的低點。3月份加息將會令金價測試2016年12月份的低點1125美元附近的支撐；如果美聯儲6月份再次加息，金價將會測試1050美元附近的支撐；如果美聯儲加息更多刺殺，金價將毫無疑問的跌向720美元。

(黃金周線圖顯示：只有金價升破1400美元，才會迎來新的牛市，如果美聯儲今年加息超過三次，1000美元附近的支撐將會跌破，并打開跌向720美元的通道)

基本面看點3：季節性因素將進一步拖累金價

季節性的疲軟將會影響金價，對金礦股也一樣。根據過去十年的數據，金價在每年三月份的平均跌幅為3%(按照目前水平，金價將在3月份下跌40美元左右)，雖然在4月份的時候會有所反彈，但在“黑色五月賣出”的格言影響下，黃金和金礦股5月份仍較為艱難。金礦股在過去8年的5月份從來沒有上漲過，月平均跌幅在5%左右。