白銀投資網（http://www.gzjianzhu.cn/）02月27日訊，當前黃金面臨盤整態勢，但仍有分析師指出，黃金牛市指日可待。

雖然美元走強和美國實際利率走高給黃金帶來下行壓力，美聯儲態度逐漸強硬也利空黃金。然而，分析師Boris Mikanikrezai認為，通脹出現回升跡象和美聯儲不愿做出過激回應或造成美元在2018年更加疲軟，黃金多頭可能在今年占據上風。

投機性頭寸

根據最新的CFTC數據顯示，截止2月20日當周，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨凈多頭頭寸四周以來首度增加。與此同時，現貨黃金價格從1332美元下跌0.1%至1330美元。

截止2月20日當周，黃金投機性凈多倉從前一周上漲16.15噸或3%至497.41噸，這主要是由于多倉增加了11.95噸，空頭回補了4.2噸。

自年初以來，黃金投機性凈多倉增加了191.92噸(或63%)。在去年全年，黃金投機性凈多倉曾增加182.55噸，即上漲了149%。

投資頭寸

在2月16-23日期間，ETF投資者共買入了6噸左右的黃金，現貨黃金價格從1332下挫至1331美元。

黃金ETF已經連續實現連續兩周凈流入，盡管投資者買入量較少，無法抵消2月上半月26噸的拋售壓力。

在上周，流入量最大的部分來自SPDR Gold Trust ETF(+5噸)。但是ETF買賣盤保持平淡，反映出ETF投資者目前對黃金的立場不明確。

在1月份買入22噸黃金之后，ETF投資者自2月以來凈賣出了15噸黃金，推動今年的黃金ETF持有量略增7噸。