美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)主席鮑威爾似乎暗示，美聯(lián)儲(chǔ)升息接近尾聲。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)目前的政策利率“略低于”既不抑制也不提振穩(wěn)健經(jīng)濟(jì)的水平。

此言一出，黃金價(jià)格應(yīng)聲上漲，現(xiàn)貨黃金短線沖高10美元，漲幅擴(kuò)大至近1%;美國(guó)股市也在隨后的半個(gè)小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)了強(qiáng)烈反彈，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲超2%，道瓊斯指數(shù)漲1.8%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.5%。

這番言論與他上月初的講話形成鮮明的對(duì)比。

華爾街日?qǐng)?bào)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)言：今日行情反應(yīng)如此劇烈是因?yàn)槭袌?chǎng)發(fā)現(xiàn)了鮑威爾本次發(fā)言與10月3日發(fā)言的不同之處。他上次提到“目前到達(dá)中性利率仍有很長(zhǎng)的距離”，這暗示利率并沒有接近既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)的水平。

但這次鮑威爾說利率“略低于中性水平”就顯得非常令人驚訝，或許這將開啟美聯(lián)儲(chǔ)潛在鴿派的道路。

首先，從歷史上來看，美聯(lián)儲(chǔ)利率確實(shí)處于低點(diǎn)。所以，前后兩次，鮑威爾的觀點(diǎn)都沒有變化，變得僅僅是他個(gè)人的觀點(diǎn)而已(10月至今，美聯(lián)儲(chǔ)沒有加息行為)，所以可以理解為他態(tài)度上的轉(zhuǎn)變。

其次，鮑威爾個(gè)人被市場(chǎng)成為“永遠(yuǎn)的贊成票”;所以，當(dāng)特朗普以總統(tǒng)身份施壓的時(shí)候，因?yàn)橐恍┎豢擅麪畹脑蚨牧?chǎng)也很正常。畢竟，盡管現(xiàn)在美國(guó)股市承壓較大，但美聯(lián)儲(chǔ)加息的速度也確實(shí)較以往慢很多。

美國(guó)第一份金融穩(wěn)定報(bào)告出爐

這里也是主要針對(duì)美國(guó)股市做了特別說明。

“目前，我們沒有發(fā)現(xiàn)廣義的異常或過度杠桿積累。與銀行一樣，保險(xiǎn)公司和經(jīng)紀(jì)-交易商的資本水平比較強(qiáng)勁。此外，證券化水平遠(yuǎn)低于危機(jī)前的水平，且證券化結(jié)構(gòu)目前依賴于更穩(wěn)定的資金”。

由此可見，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)局對(duì)于美股的回調(diào)態(tài)度是以“良性回調(diào)”為主，并不存在像2008年那樣杠桿破滅的情況，整體而言，對(duì)股市依舊保持相對(duì)樂觀的態(tài)度。

而“第一份”穩(wěn)定報(bào)告的出爐，也想著這美聯(lián)儲(chǔ)未來政策調(diào)整的目標(biāo)，由原本的“適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;穩(wěn)定金融市場(chǎng)”，這樣符合特朗普當(dāng)前的主要目標(biāo)——穩(wěn)定股市。

同時(shí)，在該報(bào)告當(dāng)中，也特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)往前外圍市場(chǎng)的關(guān)注。英國(guó)脫歐、G20峰會(huì)等都是國(guó)際金融市場(chǎng)極大的不確定因素。在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾昨晚講話的同時(shí)，也是英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼也在發(fā)表講話，表態(tài)說“無協(xié)議脫歐的可能性在增長(zhǎng)”“無序脫歐會(huì)嚴(yán)重影響供給，完全不同于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體遭受的沖擊”等，也都使得市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒升溫，成為昨晚黃金價(jià)格大漲的重要助推力之一。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)阻力日益增長(zhǎng)

美國(guó)商務(wù)部公布第三季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率第二次估值，環(huán)比年率為增長(zhǎng)3.5%。這與10月份的初估值相比沒有變化。

重點(diǎn)在于分項(xiàng)指標(biāo)上：雖然美國(guó)國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁需求推動(dòng)進(jìn)口微幅反彈，但出口繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為當(dāng)季GDP增速抹去1.91個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)1985年第二季度以來最多。

出口貿(mào)易已經(jīng)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大拖累，并且這是近40年來之最。美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張進(jìn)入第九個(gè)年頭，為史上第二長(zhǎng)，但三季度數(shù)據(jù)表明烏云正在積聚。更高的利率正在減緩住房市場(chǎng)的需求，同時(shí)也在加劇貿(mào)易、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成本。

綜上，昨晚所有的對(duì)黃金利多的因素夾雜在一起，造就了黃金短線大漲10美元的行情：

①美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾言論轉(zhuǎn)向鴿派，美國(guó)預(yù)計(jì)提前結(jié)束加息周期;

②美聯(lián)儲(chǔ)第一份《金融穩(wěn)定報(bào)告》公布，政策轉(zhuǎn)向“求穩(wěn)”，提示外部風(fēng)險(xiǎn);

③美國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易數(shù)據(jù)成為經(jīng)濟(jì)桎梏，GDP增速增長(zhǎng)為0;

“對(duì)美元利空”和“避險(xiǎn)情緒增長(zhǎng)”雙重因素疊加在一起，成為黃金上漲的重要助推力。而最重要的，上述三項(xiàng)因素都不是短期內(nèi)可以得到扭轉(zhuǎn)的，所以預(yù)計(jì)在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間，黃金將會(huì)持續(xù)得到多頭的助推力，進(jìn)而進(jìn)一步上漲。