值得注意的是，預計美聯儲將在3月和6月分別加息25個基點，并可能在今年剩余時間暫停加息。

實際上，如果全球和美國經濟放緩幅度超過預期，美聯儲可能會在明年上半年暫停加息。然而，如果經濟進一步放緩，可能會導致通脹更大的跌幅。因此，實際利率上升的理由看起來很充分，這對黃金等零收益避險資產來說是個壞消息。

此外，如果在全球經濟出現壓力跡象之際，美國經濟繼續保持強勁勢頭，美元可能會成為一個避風港。

2019年支撐黃金的因素

實際利率變為負值：當通脹率高于名義利率時，黃金往往表現良好。如果中美貿易局勢升級，通脹可能會遠高于利率，這將恢復黃金作為一種價值儲存手段的吸引力。

美國經濟表現不佳：如果全球最大經濟體表現不佳，2018年流入美國的避險資金可能會逆轉，從而推高金價。

市場波動：如果股市、大宗商品和新興市場貨幣繼續大幅波動，對黃金的對沖需求可能會上升。

黃金技術分析

從走勢圖來看，黃金在7月觸及上升三角形，暗示自12月15日低點1046開始的漲勢結束。

（黃金月線圖 來源：FXStreet、FX168財經網）

只要價格交投低于三角阻力，目前位于1285美元，那么三角突破形態帶來的看空觀點將保持完好。

上行方面，100月均線1354美元是多頭需要擊破的水平。有意義升破這一均線則敞開漲至1500美元的大門。