“買黃金是買投資組合，就像買了一個保險，資產(chǎn)配置當(dāng)中5%~10%這個比例就夠了。”10月10日，在2019中國國際礦業(yè)大會“礦業(yè)資本市場”論壇上，美國景順投資管理公司高級基金經(jīng)理李山泉表示，黃金適合長期持有，不適合頻繁買進(jìn)賣出。

如何理解黃金在資產(chǎn)配置中的地位？黃金發(fā)展到今天，為什么地位是資產(chǎn)配置的角色？黃金在資產(chǎn)配置當(dāng)中到底有多少選擇？針對這些問題，有著30年以上華爾街投資經(jīng)驗(yàn)的李山泉給大家做了分享。

美國景順投資管理公司高級基金經(jīng)理李山泉資產(chǎn)配置就是要找一個能夠和投資的資產(chǎn)相關(guān)度不高，或者相反的產(chǎn)品，達(dá)到對沖效果。黃金在這方面的確是有很大作用。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)和黃金的相關(guān)度不管是牛市還是熊市都不高，尤其按照長期表現(xiàn)來看，時間跨度越長越會發(fā)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)和黃金相關(guān)度越小。所以，很多年份，黃金基本上能夠達(dá)到對股市的對沖作用。“長期來說，黃金作為資產(chǎn)配置，應(yīng)該說是一個很好的角色。”

為什么黃金有這樣一個資產(chǎn)配置地位？李山泉表示，因?yàn)辄S金的交易量很大、流動性很好。“現(xiàn)在華爾街各個公司凡是交易貨幣的一般都交易黃金，是把黃金算在貨幣里面，如果用英文來講的話，黃金是最終的貨幣。這就是為什么其它紙幣風(fēng)行以前，貨幣的主要形態(tài)就是金屬貨幣，黃金一直是貨幣之中的王，所以到現(xiàn)在這個狀況也沒有改變。”李山泉表示，歷史上任何一個特別強(qiáng)的紙幣和黃金都沒法比，都會從100%的價值紙幣迅速跌落，美元也不例外。

至于應(yīng)該配置多少黃金，李山泉給出了5%~10%的范圍。“我經(jīng)常和股東們講，買黃金是買投資組合，就像買了一個保險。”他提示投資黃金的人，不要試圖將黃金市場把握得很好，總想要低點(diǎn)買進(jìn)、高點(diǎn)賣出，因?yàn)楹茈y做到這一點(diǎn)，黃金的波動實(shí)在是太大，影響金價的因素實(shí)在太多，所以就放在某個地方作為資產(chǎn)配置長期持有。