周三（11月20日）亞市盤中，國際現貨黃金位于1473.60美元/盎司水平交投。近期黃金走勢較為震蕩，因整體市場情緒較為復雜，多空雙方陷入反復的博弈和掙扎。上一交易日金價先在亞市早盤沖高至1475.24美元/盎司，但之后自高點回撤觸及1464.69美元/盎司，而隨后金價再度自低位震蕩反彈，當日幾近收于十字星。本交易日目前來看，黃金呈現震蕩整理態勢，稍早觸及1475.18美元/盎司相對高點。

隔夜美元指數幾乎徘徊于平盤水平附近，目前位于97.90附近。周二公布的美國經濟數據向好，10月房屋建筑有所反彈，10月營建許可總數跳升至逾12年高位，但美元所受提振并不明顯。在美元窄幅整理的同時，黃金卻顯現一些反彈的韌性，隔夜一度沖高觸及1475.24美元/盎司高點，目前仍守住短線震蕩上行之勢。因近期市場情緒受中美貿易局勢的影響較大，投資者在等待中美雙方達成初步協議、結束曠日持久爭端的更明確消息。市場避險情緒揮之不去，黃金多頭在試探。

在近期中美貿易新消息頻傳、市場情緒不定的情況下，投資者尤為關注貿易局勢的最新動態，任何意外消息均可能引發黃金劇烈波動，任何積極消息都可能引發避險急降，從而觸發黃金大拋售。北京時間周四03:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布10月貨幣政策會議紀要。美聯儲在上次會上進行了年內的第三次降息，但暗示除非經濟轉壞，否則不會進一步降息。

市場分析人士指出，如果本次公布的美聯儲會議紀要措辭偏鷹派，這將對美元構成提振，從而打壓黃金當前反彈勢頭。凱投宏觀分析師Kieran Clancy表示，總體情況表明，由于美聯儲可能暫停降息，加上黃金實物需求疲弱，年底前金價將橫盤。此前很多提振黃金的順風因素已經減弱，過去幾周，金價一直在走低，因美聯儲似乎暗示寬松周期的結束，并在未來幾個月內轉為觀望。此外，由于主要黃金消費國的實際需求也很弱，今年年底前黃金將橫盤，明年將有所回落。

技術面分析：

美元

日線圖上看，美元指數暫自低位小幅反彈，MACD紅色動能柱略微縮窄，KDJ隨機指標繼續走低，指示美元下跌動能仍存，接下來仍可能展開跌勢。4小時圖上看，美元指數暫自低點溫和反彈，MACD紅色動能柱隱現，KDJ隨機指標繼續走高，指示美元反彈動能有所強化，短線或繼續展開反彈。

黃金

日線圖上看，金價展開溫和小幅反彈，MACD綠色動能柱略微縮窄，KDJ隨機指標大幅走高，指示黃金反彈動能強化，接下來或繼續展開震蕩漲勢。4小時圖上看，金價維持震蕩上行之勢，MACD紅色動能柱略微縮窄，KDJ隨機指標略偏走低，指示黃金短線反彈動能不足，接下來或進行一段時間的窄幅整理交投。

基本面利好因素：

1、周二（11月19日）美國總統特朗普表示，他在周一與美聯儲主席鮑威爾會面時告訴鮑威爾，美聯儲設定的利率相對于其他國家來說太高了。這意外著特朗普希望美聯儲繼續加大降息力度，對美元構成利空。

2、周二美聯儲威廉姆斯稱，通脹保持在低位且處于穩定狀態，失業率處于低位，美聯儲的政策目前是寬松的，通脹可能導致美聯儲政策更加寬松。

3、據英國天空新聞報道，在黨首辯論后，YouGov民調顯示，英國首相約翰遜獲得51%的支持率，英國工黨領袖科爾賓獲得49%的支持率。工黨領袖科爾賓縮小與約翰遜的差距，這令市場倍感意外，英國政局的不確定性有所回升。

4、周一美國總統特朗普表示，與美聯儲主席鮑威爾的會面談及了利率、負利率、低通脹、寬松貨幣政策、美元走強、及美元對制造業和貿易的影響。特朗普并表示，他將考慮就國會眾議院針對他的彈劾調查提供證詞。

基本面利空因素：

1、周二公布的美國10月經季節性因素調整后的營建許可總數為146.1萬戶，跳升至逾12年高位，較9月份修訂后的139.1萬戶增長了5%，較去年同期增長了14.1%，預期138.5萬戶。

2、周二公布的美國10月新屋開工數量為131.4萬戶，雖然低于經濟學家預期的132萬戶，但較9月份新屋開工數修訂后的126.6萬戶增加了3.8%，較去年同期則增長了8.5%。

3、美國眾議院通過臨時支出法案，將避免政府停擺。美國國內政治局勢的不確定性暫時有所降低，相關的避險情緒也有所降溫。

4、周二加拿大央行高級副行長威爾金斯表示，央行預計不會發生經濟衰退，受其講話影響，市場短期對經濟衰退的擔憂略有緩和。