然而，最重要的是，未來幾周乃至幾個月，實物和杠桿基金經理們將做出決定。由于美國股市的持續上漲和債券市場的逆轉，一些投資者已經獲利了結。我們仍然認為，黃金上行潛力依然存在，但年底的獲利回吐令金價面臨比目前更嚴重的修正風險。

在我們看來，金價在1380美元/盎司上方的前景仍是有建設性的，到2020年，金價還可能進一步上漲。這種信念基于以下假設：

1)美聯儲已經失去了控制權，將以比預期更快的速度降息；

2)美元可能已是強弩之末；

3)曠日持久的美中貿易爭端加大了通脹風險；

4)央行出于多種原因要求保持強勁，其中之一是去美元化；

5)對黃金ETF的強勁需求。

金價目前正挑戰1448美元/盎司支撐位，跌破該水位則將加大進一步回調至1415美元/盎司的風險，即6月至9月漲勢的50%斐波那契回撤位。動能買盤已削減倉位，可能會觀望，直到金價突破近期高位，可能是1479美元/盎司，或甚至是1516美元/盎司。